สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3324 out_tok=1993 at=2026-07-25T18:01:18 --> # KASET พลิกขาดทุนเพิ่ม Q3/66 ต้นทุนพุ่งฉุด GPM หด ## ต้นทุนผลิตพุ่งกดดัน GPM ชี้ขาดทุนสุทธิ 9 เดือนแรกปี 66 เพิ่มขึ้น 43.58% บริษัท ไทยฮา จำกัด (มหาชน) หรือ KASET รายงานผลประกอบการงวดเก้าเดือนแรกปี 2566 พลิกขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 56.27 ล้านบาท จากเดิมขาดทุน 39.19 ล้านบาทในปี 2565 โดยมีปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ายอดขายจะทรงตัวและค่าใช้จ่ายในการขายลดลงอย่างมากก็ตาม ฝ่ายจัดการระบุว่าต้นทุนการผลิตต่อหน่วยที่เพิ่มขึ้นเป็นสาเหตุหลักที่กดดันอัตรากำไร ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรของ KASET ในงวดเก้าเดือนแรกปี 2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตต่อหน่วย ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 16.73% ในปีก่อนหน้า เหลือเพียง 11.25%** แม้ว่ายอดขายจะทรงตัวที่ 345.49 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 0.14%) และค่าใช้จ่ายในการขายลดลงถึง 52.83% แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนนี้ได้กลบปัจจัยบวกอื่นๆ ไปทั้งหมด ทำให้บริษัทขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 43.58% เป็น 56.27 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตต่อหน่วยเป็นสาเหตุหลักที่ส่งผลโดยตรงต่อ GPM ที่ลดลง กลไกที่เกิดขึ้นคือ ต้นทุนวัตถุดิบหรือปัจจัยการผลิตอื่นๆ ที่สูงขึ้น ทำให้ต้นทุนสินค้าที่ขาย (COGS) เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับรายได้จากการขาย ส่งผลให้ส่วนต่างของกำไรขั้นต้นแคบลง แม้ว่าบริษัทจะสามารถลดค่าใช้จ่ายในการขายลงได้อย่างมากถึง 25.81 ล้านบาท จากการยกเลิกสัญญาบริหารสินค้าและจัดจำหน่ายกับบริษัทแห่งหนึ่งในปี 2565 แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตได้ส่งผลกระทบต่อ GPM มากกว่า ทำให้ภาพรวมผลประกอบการขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการบริหารยังเพิ่มขึ้น 14.24 ล้านบาท (27.89%) เนื่องจากการเริ่มดำเนินการของบริษัทย่อยและการเพิ่มทรัพยากรบุคคลเพื่อรองรับการขยายธุรกิจ ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มภาระต้นทุน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร **ยังไม่ชัดเจนว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตจะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** เนื่องจากเอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับแนวโน้มราคาวัตถุดิบ หรือปัจจัยเฉพาะที่ทำให้ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้นในรอบนี้ อย่างไรก็ตาม การที่ฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นการเพิ่มขึ้นของ "ต้นทุนการผลิตต่อหน่วย" อาจบ่งชี้ถึงปัจจัยเชิงโครงสร้างหรือราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น ซึ่งต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในงวดถัดไปว่าบริษัทจะมีมาตรการในการบริหารจัดการต้นทุน หรือสามารถปรับราคาสินค้าเพื่อชดเชยผลกระทบนี้ได้มากน้อยเพียงใด ## Highlight สำคัญ * **ยอดขายทรงตัว:** รายได้จากการขายรวม 9 เดือนแรกปี 2566 อยู่ที่ 345.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเพียง 0.14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน * **GPM หดตัวแรง:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 16.73% ใน 9 เดือนแรกปี 2565 เหลือ 11.25% ในปี 2566 * **ต้นทุนผลิตพุ่ง:** สาเหตุหลักที่กดดัน GPM คือการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตต่อหน่วย * **ค่าใช้จ่ายขายลดลง:** ค่าใช้จ่ายในการขายลดลง 52.83% หรือ 25.81 ล้านบาท จากการยกเลิกสัญญาบริหารสินค้าและจัดจำหน่าย * **ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่ม:** ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 27.89% หรือ 14.24 ล้านบาท จากการเริ่มดำเนินการของบริษัทย่อยและการขยายธุรกิจ * **ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น:** ขาดทุนสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2566 อยู่ที่ 56.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 43.58% จากปีก่อน ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 พฤศจิกายน 2566 บริษัท ไทยฮา จำกัด (มหาชน) หรือ KASET มีรายได้จากการขายรวม 345.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.14% เมื่อเทียบกับ 344.99 ล้านบาท ในงวดเดียวกันของปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวลดลงอย่างมากจาก 16.73% ในปีก่อนหน้า เหลือเพียง 11.25% ในปีนี้ ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตต่อหน่วย แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายจะลดลงถึง 52.83% จากการยกเลิกสัญญาบริหารสินค้าและจัดจำหน่าย แต่ค่าใช้จ่ายในการบริหารกลับเพิ่มขึ้น 27.89% จากการเริ่มดำเนินการของบริษัทย่อยและการขยายธุรกิจ ส่งผลให้กลุ่มบริษัทฯ ขาดทุนสุทธิในงวดเก้าเดือนแรกปี 2566 เพิ่มขึ้น 43.58% เป็น 56.27 ล้านบาท จากเดิมขาดทุน 39.19 ล้านบาทในปี 2565 ## โอกาส เอกสาร MD&A ฉบับนี้ไม่ได้ระบุถึงโอกาสในการเติบโตหรือปัจจัยบวกที่ชัดเจนสำหรับงวดเก้าเดือนแรกปี 2566 โดยเน้นไปที่การชี้แจงผลประกอบการที่เปลี่ยนแปลงไป ## ความเสี่ยง ความเสี่ยงหลักที่ปรากฏในเอกสารคือ **ความผันผวนของต้นทุนการผลิต** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และความสามารถในการทำกำไรของบริษัท นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหารจากการขยายธุรกิจและการเริ่มดำเนินการของบริษัทย่อย อาจเป็นภาระต้นทุนที่ต้องบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มต้นทุนการผลิตต่อหน่วยในไตรมาสถัดไป และความสามารถของบริษัทในการบริหารจัดการต้นทุน * ผลประกอบการของบริษัทย่อยที่เริ่มดำเนินการ และการควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารให้เป็นไปตามแผน * กลยุทธ์ของบริษัทในการเพิ่มยอดขาย หรือการปรับปรุง GPM เพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น * ความคืบหน้าของการขยายธุรกิจที่ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) ในกลุ่มเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ KASET ในงวดเก้าเดือนแรกปี 2566 คือ **ต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการผลิต** ที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จาก 16.73% เหลือ 11.25% แม้ว่ายอดขายจะทรงตัว แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนนี้เป็นแรงกดดันหลักที่ทำให้ผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น การลดลงของค่าใช้จ่ายในการขาย 52.83% เป็นผลดีจากการปรับโครงสร้างการดำเนินงาน แต่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหาร 27.89% จากการขยายธุรกิจและการเริ่มบริษัทย่อย เป็นอีกปัจจัยที่ต้องพิจารณาถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุนโดยรวม ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสาร MD&A ฉบับนี้ไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัท ## สรุปท้าย KASET เผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้นในงวดเก้าเดือนแรกปี 2566 ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ายอดขายจะทรงตัวและค่าใช้จ่ายในการขายลดลง แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตและค่าใช้จ่ายในการบริหารจากการขยายธุรกิจ ทำให้บริษัทขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มต้นทุนการผลิตและกลยุทธ์การบริหารจัดการต้นทุนของบริษัทในระยะต่อไป