สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5339 out_tok=2943 at=2026-07-25T17:01:02 --> # INSET Q3/2566 กำไรสุทธิโต 4.58% รับผลบวกปรับลดต้นทุนโครงการ แม้รายได้รวมหด ## รายได้รวมหด 26.89% แต่กำไรสุทธิยังเติบโตได้ จากการบริหารต้นทุนโครงการที่ดีขึ้น บริษัท อินฟราเซท จำกัด (มหาชน) หรือ INSET รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้รวม 294.92 ล้านบาท ลดลง 26.89% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 36.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.58% โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับลดประมาณการต้นทุนโครงการที่ส่งมอบแล้วเสร็จ ทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ INSET ในไตรมาส 3/2566 ปรับตัวดีขึ้น แม้รายได้รวมจะลดลง 26.89% YoY มาอยู่ที่ 294.92 ล้านบาทนั้น มาจากการ **ปรับลดประมาณการต้นทุนโครงการให้เป็นไปตามต้นทุนที่เกิดขึ้นจริงสำหรับโครงการที่ส่งมอบแล้วเสร็จ** ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 13.83% ในไตรมาส 3/2565 เป็น 20.62% ในไตรมาส 3/2566 โดยมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 4.58% เป็น 36.00 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การปรับลดประมาณการต้นทุนโครงการเกิดขึ้นกับ 3 โครงการที่ส่งมอบแล้วเสร็จในไตรมาส 3/2566 ซึ่งเป็นผลให้ต้นทุนที่รับรู้ลดลง ส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน รายได้รวมที่ลดลง 26.89% YoY เกิดจากการที่ **ไม่มีรายได้จากการขายสินค้า (Trading)** ในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างต่ำ การหายไปของรายได้ส่วนนี้จึงส่งผลให้รายได้รวมลดลงอย่างมากถึง 58.50% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2566 แต่เนื่องจากธุรกิจ Trading มีมาร์จิ้นต่ำ ผลกระทบต่อกำไรสุทธิจึงไม่รุนแรงเท่าการลดลงของรายได้รวม เมื่อพิจารณารายได้จากการให้บริการ ซึ่งเป็นธุรกิจหลัก พบว่า: * **ธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ:** รายได้ลดลงจาก 198.16 ล้านบาท เป็น 131.82 ล้านบาท และกำไรขั้นต้นลดลงจาก 30.85 ล้านบาท เป็น 15.22 ล้านบาท เนื่องจากมูลค่างานโครงการที่ส่งมอบในไตรมาส 3/2565 สูงกว่า * **ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานโครงข่ายโทรคมนาคมและคมนาคมขนส่ง:** รายได้ลดลงจาก 155.11 ล้านบาท เป็น 84.10 ล้านบาท แต่กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 14.24 ล้านบาท เป็น 36.75 ล้านบาท เนื่องจากในปีก่อนมีการปรับเพิ่มประมาณการต้นทุนโครงการจากราคาสินค้าและค่าขนส่งที่สูงขึ้น * **ธุรกิจงานซ่อมบำรุงและบริการ:** รายได้เพิ่มขึ้นจาก 49.01 ล้านบาท เป็น 72.58 ล้านบาท แต่กำไรขั้นต้นลดลงจาก 20.41 ล้านบาท เป็น 18.76 ล้านบาท นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.12 ล้านบาท เป็น 4.07 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ มีการกู้ยืมระยะสั้นและยาวจากสถาบันการเงินรวม 359.23 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในแง่ของการบริหารต้นทุนโครงการ แต่ต้องติดตามรายได้หลัก** การปรับลดประมาณการต้นทุนโครงการที่ส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้นนั้น เป็นการปรับปรุงการรับรู้ต้นทุนให้สอดคล้องกับความเป็นจริง ซึ่งหากบริษัทฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนโครงการได้อย่างมีประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่อง ก็จะส่งผลดีต่ออัตรากำไรในอนาคต อย่างไรก็ตาม การที่รายได้รวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากการไม่มีรายได้จากการขายสินค้า และการลดลงของรายได้ในธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ ชี้ให้เห็นถึงความผันผวนของรายได้ในแต่ละช่วงเวลา ซึ่งต้องจับตาการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆ และการฟื้นตัวของธุรกิจหลักในไตรมาสถัดไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิเติบโต 4.58% YoY:** แม้รายได้รวมลดลง แต่กำไรสุทธิอยู่ที่ 36.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 34.42 ล้านบาทในปีก่อน * **อัตรากำไรขั้นต้นพุ่งสูง:** จาก 13.83% ใน Q3/65 เป็น 20.62% ใน Q3/66 จากการปรับลดประมาณการต้นทุนโครงการ * **รายได้รวมหด 26.89% YoY:** สาเหตุหลักมาจากการไม่มีรายได้จากการขายสินค้า (Trading) ในไตรมาสนี้ * **ธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ รายได้ลดลง:** จาก 198.16 ล้านบาท เหลือ 131.82 ล้านบาท เนื่องจากมูลค่างานโครงการที่ส่งมอบในปีก่อนสูงกว่า * **ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ กำไรขั้นต้นเพิ่ม:** แม้รายได้ลดลง แต่กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น * **ต้นทุนทางการเงินพุ่งสูง:** เพิ่มขึ้นจาก 0.12 ล้านบาท เป็น 4.07 ล้านบาท จากการกู้ยืมสถาบันการเงิน ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทฯ มีรายได้รวม 294.92 ล้านบาท ลดลง 26.89% เมื่อเทียบกับ 403.38 ล้านบาทในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการให้บริการอยู่ที่ 288.49 ล้านบาท ลดลง 28.29% จาก 402.28 ล้านบาท ในขณะที่รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 485.10% เป็น 6.43 ล้านบาท ต้นทุนการให้บริการลดลง 33.94% เป็น 346.64 ล้านบาท (เมื่อเทียบกับ Q3/65) และต้นทุนการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 113.02% เป็น 2.30 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 17.03% เป็น 14.45 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 49.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.53% จาก 43.31 ล้านบาทในปีก่อน อย่างไรก็ตาม ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 3,294.13% เป็น 4.07 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น 3.78% เป็น 9.10 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 36.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.58% จาก 34.42 ล้านบาทในปีก่อน คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 12.21% เพิ่มขึ้นจาก 8.53% ในปีก่อน เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2566 รายได้รวมลดลง 58.50% เป็น 294.92 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลง 13.59% เป็น 36.00 ล้านบาท เนื่องจากลักษณะธุรกิจ Trading ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำได้หายไป ## โอกาส * **การบริหารต้นทุนโครงการ:** การปรับลดประมาณการต้นทุนโครงการให้เป็นไปตามต้นทุนที่เกิดขึ้นจริง เป็นกลยุทธ์ที่ช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้อย่างมีนัยสำคัญ หากสามารถทำได้อย่างต่อเนื่อง จะเป็นปัจจัยบวกต่อผลประกอบการ * **การเติบโตของธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ:** แม้รายได้จะลดลง แต่การที่กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานโครงข่ายโทรคมนาคมและคมนาคมขนส่ง แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการบริหารจัดการต้นทุนและราคาขายให้มีกำไรที่ดีขึ้น * **การขยายธุรกิจซ่อมบำรุงและบริการ:** รายได้ในส่วนนี้มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีความสม่ำเสมอและอาจสร้างรายได้ประจำ (Recurring Revenue) ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของรายได้:** การพึ่งพารายได้จากโครงการขนาดใหญ่ และการไม่มีรายได้จากธุรกิจ Trading ในไตรมาสนี้ แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนของรายได้ในแต่ละช่วงเวลา * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การกู้ยืมเงินจำนวนมากส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น ซึ่งจะกดดันกำไรสุทธิในอนาคตหากไม่สามารถบริหารจัดการหนี้สินและดอกเบี้ยได้อย่างมีประสิทธิภาพ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจเทคโนโลยีและการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลมีการแข่งขันสูง อาจส่งผลต่อการได้มาซึ่งโครงการใหม่ๆ และอัตรากำไร * **การส่งมอบโครงการ:** ความล่าช้าในการส่งมอบโครงการ หรือปัญหาในการดำเนินงาน อาจส่งผลกระทบต่อรายได้และต้นทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้โครงการใหม่:** ความสามารถในการได้มาและส่งมอบโครงการใหม่ๆ โดยเฉพาะในธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ * **แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น:** จะสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นจากการบริหารต้นทุนโครงการได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** ทิศทางของต้นทุนดอกเบี้ย และแผนการบริหารหนี้สินของบริษัทฯ * **การกลับมาของธุรกิจ Trading:** หากมีแผนจะกลับมาทำธุรกิจ Trading อีกครั้ง จะมีผลต่อภาพรวมรายได้และกำไรอย่างไร * **การเติบโตของธุรกิจซ่อมบำรุงและบริการ:** ศักยภาพในการสร้างรายได้ประจำ (Recurring Revenue) จากธุรกิจนี้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) * **Product Mix:** สัดส่วนรายได้จากการให้บริการ 3 ธุรกิจหลักใน Q3/66 คือ ก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ 45.69%, โครงสร้างพื้นฐานฯ 29.15%, และซ่อมบำรุงฯ 25.16% การที่ธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ มีสัดส่วนลดลง และธุรกิจซ่อมบำรุงฯ เพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นถึงการปรับเปลี่ยนของ Product Mix * **Margin:** อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จาก 13.83% เป็น 20.62% โดยธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ มีการฟื้นตัวของมาร์จิ้นที่ดี แม้รายได้จะลดลง * **R&D:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับค่าใช้จ่าย R&D โดยตรง * **ลูกค้าหลัก:** เอกสารไม่ได้ระบุชื่อลูกค้าหลัก หรือการกระจุกตัวของรายได้ * **การขยายตลาด/พาร์ทเนอร์:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับการขยายตลาด หรือการร่วมมือกับพันธมิตรใหม่ๆ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 173.69 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 185.54 ล้านบาท รวมเป็น 359.23 ล้านบาท ซึ่งเป็นที่มาของการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงิน เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับสินทรัพย์ หนี้สินรวม หรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน และการจัดหาเงิน ## สรุปท้าย INSET ในไตรมาส 3/2566 สามารถพลิกสถานการณ์จากรายได้รวมที่หดตัว 26.89% มาสู่การเติบโตของกำไรสุทธิ 4.58% ได้สำเร็จ โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่การบริหารจัดการต้นทุนโครงการที่ส่งมอบแล้วเสร็จ ทำให้สามารถปรับลดประมาณการต้นทุนและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้อย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ความท้าทายยังคงอยู่ที่การสร้างรายได้ให้เติบโตอย่างสม่ำเสมอ โดยเฉพาะการกลับมาของธุรกิจ Trading และการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆ ในขณะที่ต้องบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มสูงขึ้นจากการกู้ยืม ซึ่งเป็นปัจจัยที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป