สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4245 out_tok=2329 at=2026-07-27T10:09:09 --> # INSET กำไรสุทธิ Q2/2564 โต 19.73% รับแรงหนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม ## รายได้รวม 6 เดือนแรกปี 64 พุ่ง 19.07% หลังส่งมอบงานใหญ่ 2 โครงการ ขณะที่กำไรสุทธิโตตาม แต่ GPM ลดลงเล็กน้อย บริษัท อินฟราเซท จำกัด (มหาชน) หรือ INSET รายงานผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกปี 2564 มีรายได้รวม 631.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.07% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการส่งมอบงานโครงการติดตั้งวงจรกรองสัญญาณ CAT Filter และโครงการก่อสร้างสถานีโทรศัพท์เคลื่อนที่ใหม่และปรับปรุง (New Sites & Upgrade) ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 60.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.73% แต่มีอัตรากำไรสุทธิลดลงเล็กน้อยจาก 9.46% เป็น 9.51% เนื่องจากรับรู้รายได้จากโครงการขนาดใหญ่ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่า ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักของผลประกอบการ INSET ในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานโครงข่ายโทรคมนาคมและคมนาคมขนส่ง** ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 230.17% หรือคิดเป็น 500.83 ล้านบาท จาก 151.69 ล้านบาทในปีก่อน ส่งผลให้กำไรสุทธิรวมเพิ่มขึ้น 19.73% เป็น 60.07 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) โดยรวมปรับลดลงเล็กน้อย** จาก 17.50% ในปีก่อน เป็น 17.15% ในงวดนี้ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของรายได้ในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ มาจากการ **ส่งมอบงานโครงการใหญ่ 2 โครงการหลัก** ได้แก่ โครงการ CAT Filter ซึ่งคิดเป็น 62% ของรายได้รวม และโครงการ New Sites & Upgrade ซึ่งคิดเป็น 15% ของรายได้รวม โครงการเหล่านี้เป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลักของบริษัทฯ ในช่วงครึ่งปีแรก อย่างไรก็ตาม การที่อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงนั้น **เป็นผลมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการขนาดใหญ่ดังกล่าว ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าโครงการขนาดเล็ก** ทำให้ GPM โดยรวมของบริษัทฯ ปรับลดลงเล็กน้อย แม้ว่าธุรกิจงานซ่อมบำรุงและบริการจะมีการเติบโตของรายได้และ GPM ที่ดีขึ้นจากการรับรู้รายได้เต็มปีของสัญญา MA USO-II ก็ตาม ในขณะที่ธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและระบบเทคโนโลยีสารสนเทศมีรายได้และ GPM ลดลงอย่างมาก เนื่องจากปี 2563 มีการส่งมอบงานโครงการใหญ่ที่แล้วเสร็จไปแล้ว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้นถึงปานกลาง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการที่บริษัทฯ มีการส่งมอบงานโครงการใหญ่ 2 โครงการหลัก ซึ่งเป็นรายได้หลักในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 อย่างไรก็ตาม การที่ GPM โดยรวมลดลงเนื่องจากสัดส่วนรายได้จากโครงการกำไรขั้นต้นต่ำเพิ่มขึ้น อาจเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาในระยะยาว หากบริษัทฯ ไม่สามารถหาโครงการใหม่ที่มีอัตรากำไรที่สูงขึ้นมาทดแทนได้ หรือหากสัดส่วนรายได้จากโครงการกำไรขั้นต้นต่ำยังคงมีอยู่มาก ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 6 เดือนแรกปี 2564 เพิ่มขึ้น 19.07%** เป็น 631.33 ล้านบาท จาก 530.21 ล้านบาทในปีก่อน * **กำไรสุทธิ 6 เดือนแรกปี 2564 เพิ่มขึ้น 19.73%** เป็น 60.07 ล้านบาท จาก 50.17 ล้านบาทในปีก่อน * **อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) ทรงตัว** อยู่ที่ประมาณ 9.5% * **อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงเล็กน้อย** จาก 17.50% เป็น 17.15% * **ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ เติบโตโดดเด่น** รายได้เพิ่มขึ้น 230.17% เป็น 500.83 ล้านบาท จาก 151.69 ล้านบาท * **ธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ รายได้ลดลง 91.55%** เหลือ 24.62 ล้านบาท จาก 291.97 ล้านบาท เนื่องจากโครงการใหญ่ปี 2563 แล้วเสร็จ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2564 บริษัท อินฟราเซท จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 631.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.07% เมื่อเทียบกับ 530.21 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อน โดยมีสัดส่วนรายได้หลักมาจากธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานโครงข่ายโทรคมนาคมและคมนาคมขนส่ง (79%), ธุรกิจงานซ่อมบำรุงและบริการ (17%) และธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ (4%) กำไรสุทธิสำหรับงวดหกเดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 60.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.73% จาก 50.17 ล้านบาทในปีก่อน คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 9.51% ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 9.46% อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงจาก 17.50% เป็น 17.15% เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากโครงการขนาดใหญ่ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำเพิ่มขึ้น ## โอกาส * **การส่งมอบงานโครงการใหญ่:** การส่งมอบงานโครงการ CAT Filter และโครงการ New Sites & Upgrade เป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลักในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 และมีแนวโน้มต่อเนื่อง * **การเติบโตของธุรกิจซ่อมบำรุง:** การรับรู้รายได้เต็มปีของสัญญา MA USO-II ช่วยหนุนรายได้และกำไรขั้นต้นในธุรกิจงานซ่อมบำรุงและบริการ * **การขยายตลาดเทคโนโลยี:** แม้ธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ จะลดลง แต่การมีประสบการณ์ในธุรกิจนี้ยังเป็นโอกาสในการรับงานใหม่ๆ ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง:** การพึ่งพิงโครงการขนาดใหญ่ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรโดยรวมของบริษัทฯ หากไม่สามารถบริหารจัดการต้นทุนหรือหาโครงการใหม่ที่มีกำไรสูงได้ * **ความผันผวนของรายได้ธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ:** รายได้จากธุรกิจนี้มีความผันผวนสูง ขึ้นอยู่กับการส่งมอบโครงการขนาดใหญ่ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้รวมของบริษัทฯ ในแต่ละช่วง * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคมมีการแข่งขันสูง อาจส่งผลต่อการได้มาซึ่งสัญญาใหม่และอัตรากำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **สัดส่วนรายได้และอัตรากำไรของโครงการใหม่:** บริษัทฯ จะสามารถหาโครงการใหม่ที่มีอัตรากำไรที่น่าพอใจมาทดแทนโครงการเดิมที่แล้วเสร็จได้หรือไม่ * **แนวโน้มการเติบโตของธุรกิจซ่อมบำรุงและบริการ:** สัญญา MA USO-II จะสิ้นสุดเมื่อใด และมีโอกาสต่อสัญญาใหม่หรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** บริษัทฯ จะสามารถควบคุมต้นทุนและรักษาอัตรากำไรขั้นต้นท่ามกลางการส่งมอบโครงการขนาดใหญ่ได้อย่างไร * **การกลับมาของธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ:** มีแผนการรับงานใหม่ในธุรกิจนี้อย่างไร และจะสามารถฟื้นตัวได้เมื่อใด ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) **รายได้หลักจากโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม:** ธุรกิจนี้มีสัดส่วนรายได้สูงถึง 79% ในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากโครงการ CAT Filter และโครงการ New Sites & Upgrade ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคมของประเทศ **ธุรกิจซ่อมบำรุงเติบโตต่อเนื่อง:** รายได้จากธุรกิจงานซ่อมบำรุงและบริการเพิ่มขึ้นจากการรับรู้รายได้เต็มปีของสัญญา MA USO-II ซึ่งเป็นรายได้ recurring ที่มีเสถียรภาพ **ธุรกิจศูนย์ข้อมูลฯ ชะลอตัว:** รายได้จากธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและระบบเทคโนโลยีสารสนเทศลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากโครงการใหญ่ที่แล้วเสร็จในปี 2563 ทำให้สัดส่วนรายได้ของธุรกิจนี้ลดลงเหลือเพียง 4% **ต้นทุนค่าใช้จ่ายพนักงาน:** ต้นทุนค่าใช้จ่ายพนักงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้จำนวนพนักงานฝ่ายติดตั้งและบริการจะลดลง ซึ่งอาจเกิดจากการปรับขึ้นค่าตอบแทนหรือโบนัส **ต้นทุนในการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น:** ค่าคอมมิชชั่นที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ต้นทุนในการจัดจำหน่ายสูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด (เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลส่วนนี้โดยตรง จึงขอข้ามไป) ## สรุปท้าย INSET โชว์ผลประกอบการ 6 เดือนแรกปี 2564 เติบโตแข็งแกร่งจากแรงหนุนของโครงการโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคมขนาดใหญ่ แม้กำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น แต่ต้องจับตาอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับลดลงเล็กน้อยจากการส่งมอบโครงการที่มีมาร์จิ้นต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม การเติบโตของธุรกิจซ่อมบำรุงและบริการยังคงเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยหนุนรายได้ให้มีความต่อเนื่อง ขณะที่ความเสี่ยงหลักอยู่ที่การบริหารจัดการต้นทุนและโอกาสในการหาโครงการใหม่ที่มีอัตรากำไรสูงเพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว