สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5293 out_tok=2711 at=2026-07-25T06:36:07 --> # INSET กำไรสุทธิ Q2/66 ทรงตัว YoY รับรายได้ขายสินค้าพุ่ง แต่ธุรกิจบริการมาร์จิ้นหด ## รายได้ขายสินค้าใหม่หนุนภาพรวม แต่ธุรกิจบริการหลักเผชิญแรงกดดันจากโครงการกำไรต่ำ บริษัท อินฟราเซท จำกัด (มหาชน) หรือ INSET รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีรายได้รวม 710.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63.48% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 41.66 ล้านบาท ทรงตัวใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 41.21 ล้านบาท โดยการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการขายสินค้าใหม่ ควบคู่ไปกับการปรับตัวลงของอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจให้บริการหลัก ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่อธิบายผลประกอบการของ INSET ในไตรมาส 2/2566 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากการขายสินค้าใหม่ โดยเฉพาะธุรกิจ Trading Telecom & Hardware IT Equipment และรายได้จากโครงการพัฒนาระบบนิเวศศูนย์ดิจิทัลชุมชนฯ ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างต่ำ เมื่อเทียบกับธุรกิจให้บริการหลักที่เผชิญแรงกดดันจากโครงการที่มีการแข่งขันสูงและมีอัตรากำไรลดลง** **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายสินค้า:** ในไตรมาส 2/2566 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายสินค้าเพิ่มขึ้นถึง 484.75% หรือ 327.55 ล้านบาท เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2566 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้จากธุรกิจ Trading Telecom & Hardware IT Equipment (เช่น Access Point, Optical Network Unit) และรายได้จากโครงการพัฒนาระบบนิเวศศูนย์ดิจิทัลชุมชนอย่างยั่งยืน กิจกรรมที่ 1 อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Trading มีลักษณะเป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยงต่ำ จึงมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin - GPM) ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับธุรกิจให้บริการ 2. **อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจให้บริการลดลง:** แม้รายได้จากการให้บริการจะลดลง 28.68% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ต้นทุนการให้บริการกลับลดลงในสัดส่วนที่น้อยกว่า ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของรายได้จากการให้บริการลดลงจาก 15.01% ในปีก่อน เหลือ 9.90% ในไตรมาสนี้ สาเหตุหลักมาจากโครงการหลักที่รับรู้รายได้ในไตรมาสนี้มีอัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างต่ำ เนื่องจากเป็นโครงการขนาดใหญ่ที่มีการแข่งขันสูง โดยเฉพาะโครงการพัฒนาระบบนิเวศศูนย์ดิจิทัลชุมชนฯ และโครงการจัดหาและติดตั้งระบบ Facility สำหรับ TELLUS2 ในธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ รวมถึงโครงการ Civil Works for New Sites and Upgrade Sites ในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ 3. **การเปลี่ยนแปลงของรายได้และกำไรขั้นต้นในแต่ละธุรกิจ:** * **ธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลฯ:** รายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่กำไรขั้นต้นลดลง เนื่องจากรับรู้รายได้จากโครงการขนาดใหญ่ที่มีการแข่งขันสูง * **ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ:** รายได้และกำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากปีก่อนมีรายได้จากโครงการใหญ่ (นำสายไฟลงใต้ดินฯ) ซึ่งปีนี้ไม่มีโครงการขนาดใหญ่เทียบเท่า * **ธุรกิจซ่อมบำรุงและบริการ:** รายได้เพิ่มขึ้น แต่กำไรขั้นต้นลดลง โดยมีโครงการหลัก เช่น งานบำรุงรักษาอุปกรณ์โครงการ MA USO I และ MA USO II **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ลักษณะครั้งคราว / ต้องติดตาม:** การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายสินค้าใหม่ โดยเฉพาะจากโครงการพัฒนาระบบนิเวศศูนย์ดิจิทัลชุมชนฯ อาจมีลักษณะเป็นโครงการที่รับรู้รายได้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าธุรกิจหลักของบริษัทฯ ส่วนการลดลงของอัตรากำไรในธุรกิจให้บริการหลักนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นผลจากโครงการที่มีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจเกิดขึ้นต่อเนื่องหากบริษัทยังคงเข้าร่วมประมูลโครงการลักษณะดังกล่าว ในขณะที่ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ มีแนวโน้มรายได้ลดลงจากปีก่อนที่รับรู้รายได้โครงการใหญ่ไปแล้ว ต้องติดตามการได้มาซึ่งโครงการใหม่ๆ ที่มีขนาดและอัตรากำไรที่เหมาะสม ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 710.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63.48% YoY** จากการเติบโตของรายได้จากการขายสินค้า * **กำไรสุทธิ 41.66 ล้านบาท ทรงตัวใกล้เคียงปีก่อน (YoY +1.09%)** แม้รายได้รวมเติบโตสูง * **อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 9.48% เป็น 5.86%** เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากการขายสินค้าที่มีมาร์จิ้นต่ำเพิ่มขึ้น และ GPM ธุรกิจบริการลดลง * **รายได้จากการขายสินค้าพุ่ง 484.75%** จากธุรกิจ Trading และโครงการศูนย์ดิจิทัลชุมชนฯ * **อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจให้บริการลดลงเหลือ 9.90%** จาก 15.01% YoY เหตุจากโครงการใหญ่ที่มีการแข่งขันสูง ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัทฯ มีรายได้รวม 710.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 275.98 ล้านบาท หรือ 63.48% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (Q2/65) ที่มีรายได้ 434.73 ล้านบาท การเพิ่มขึ้นของรายได้ส่วนใหญ่มาจากการขายสินค้าที่ 395.12 ล้านบาท ขณะที่รายได้จากการให้บริการอยู่ที่ 309.56 ล้านบาท ลดลง 124.47 ล้านบาท หรือ 28.68% เมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายสินค้าเพิ่มขึ้นตามรายได้จากการขายสินค้าเป็น 365.41 ล้านบาท และต้นทุนการให้บริการลดลง 89.99 ล้านบาท หรือ 24.39% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 53.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.56% เมื่อเทียบกับปีก่อน เมื่อหักต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ กำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 อยู่ที่ 41.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.45 ล้านบาท หรือ 1.09% เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ 41.21 ล้านบาท แต่อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 9.48% ในปีก่อน เหลือ 5.86% ในไตรมาสนี้ เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (Q1/66) รายได้รวมเพิ่มขึ้น 257.92 ล้านบาท หรือ 56.96% จาก 452.80 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายสินค้า ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 17.35 ล้านบาท หรือ 71.39% จาก 24.31 ล้านบาท ## โอกาส * **การขยายธุรกิจ Trading Telecom & Hardware IT Equipment:** เป็นธุรกิจใหม่ที่เริ่มสร้างรายได้และมีศักยภาพในการเติบโต * **โครงการพัฒนาระบบนิเวศศูนย์ดิจิทัลชุมชนฯ:** เป็นโครงการขนาดใหญ่ที่สร้างรายได้ให้กับบริษัทฯ ในช่วงที่ผ่านมา * **การรับรู้รายได้จากโครงการ Civil Works for New Sites and Upgrade Sites:** เป็นโครงการหลักในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ ในไตรมาสนี้ * **การเพิ่มขึ้นของรายได้ในธุรกิจซ่อมบำรุงและบริการ:** แสดงถึงความต้องการบริการหลังการขายและบำรุงรักษาอย่างต่อเนื่อง ## ความเสี่ยง * **อัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำของธุรกิจ Trading และโครงการศูนย์ดิจิทัลชุมชนฯ:** ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรสุทธิโดยรวมของบริษัทฯ * **การแข่งขันสูงในโครงการขนาดใหญ่:** ทำให้บริษัทฯ ต้องรับรู้รายได้จากโครงการที่มีอัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างต่ำ * **การลดลงของรายได้และกำไรขั้นต้นในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ:** จากการที่ปีก่อนมีโครงการขนาดใหญ่ที่รับรู้รายได้ไปแล้ว * **ต้นทุนค่าใช้จ่ายพนักงานที่เพิ่มขึ้น:** จากการเพิ่มจำนวนพนักงานฝ่ายติดตั้งและบริการ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ทิศทางอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจให้บริการ:** จะสามารถปรับตัวดีขึ้นได้หรือไม่ หรือยังคงถูกกดดันจากโครงการที่มีการแข่งขันสูง * **การได้มาซึ่งโครงการใหม่ๆ ในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานฯ:** เพื่อทดแทนรายได้จากโครงการใหญ่ที่รับรู้ไปแล้วในปีที่ผ่านมา * **การเติบโตของธุรกิจ Trading Telecom & Hardware IT Equipment:** จะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตและสร้างผลกำไรได้มากน้อยเพียงใด * **การบริหารจัดการต้นทุนค่าใช้จ่ายพนักงาน:** เพื่อควบคุมค่าใช้จ่ายให้สอดคล้องกับรายได้และอัตรากำไร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) **Product Mix และ Margin:** การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนรายได้จากการขายสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เป็นปัจจัยหลักที่กดดันอัตรากำไรสุทธิโดยรวมของ INSET แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตสูงก็ตาม ในขณะที่ธุรกิจให้บริการหลัก ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูงกว่า กลับเผชิญแรงกดดันจากโครงการที่มีการแข่งขันสูง ทำให้ GPM ลดลง **Recurring Revenue / Subscription:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับรายได้ recurring หรือ subscription โดยตรง แต่ธุรกิจซ่อมบำรุงและบริการ (MA USO I, MA USO II) อาจมีลักษณะใกล้เคียงกับรายได้ประจำ (recurring) ในระดับหนึ่ง **ลูกค้าหลัก:** เอกสารไม่ได้ระบุชื่อลูกค้าหลัก แต่กล่าวถึงโครงการสำคัญ เช่น โครงการพัฒนาระบบนิเวศศูนย์ดิจิทัลชุมชนอย่างยั่งยืน, โครงการจัดหาและติดตั้งระบบ Facility สำหรับ TELLUS2, โครงการนำสายไฟลงใต้ดินเพื่อส่งเสริมสภาพพื้นที่สำหรับเมืองการบินภาคตะวันออก (ปีก่อน), โครงการ Civil Works for New Sites and Upgrade Sites (ปัจจุบัน) และโครงการบำรุงรักษาซ่อมแซมแก้ไขและปรับเปลี่ยนโครงข่ายสายเคเบิลใยแก้วนำแสงสำนักงานปลัดกระทรวงการอุดมศึกษา วิทยาศาสตร์วิจัยและนวัตกรรม **การขยายตลาด/พาร์ทเนอร์:** เอกสารไม่ได้กล่าวถึงการขยายตลาดหรือพาร์ทเนอร์ใหม่ๆ โดยตรง แต่การเริ่มธุรกิจ Trading Telecom & Hardware IT Equipment อาจถือเป็นการขยายไลน์ผลิตภัณฑ์และฐานลูกค้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสาร MD&A ที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสด เช่น สินทรัพย์ หนี้สิน D/E Ratio หรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน/ลงทุน/จัดหาเงิน ## สรุปท้าย INSET ในไตรมาส 2/2566 เผชิญความท้าทายจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้ โดยรายได้จากการขายสินค้าใหม่ที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดได้ช่วยหนุนรายได้รวมให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ก็มาพร้อมกับอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าธุรกิจหลัก ขณะเดียวกัน ธุรกิจให้บริการหลักซึ่งเป็นแหล่งรายได้และกำไรสำคัญ กลับเผชิญแรงกดดันจากโครงการที่มีการแข่งขันสูง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลง และทำให้กำไรสุทธิทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้รายได้จะเติบโตสูง การบริหารจัดการต้นทุน การคัดเลือกโครงการที่มีอัตรากำไรเหมาะสม และการสร้างรายได้จากธุรกิจที่มีมาร์จิ้นสูง จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาในระยะต่อไป