สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6441 out_tok=2789 at=2026-07-25T15:46:42 --> # ESTAR Q2/2565: รายได้โต 30% แต่ขาดทุนสุทธิเพิ่ม เหตุต้นทุนขาย-ค่าใช้จ่ายพุ่ง ## รายได้จากการขายฟื้นตัว 30% แต่ต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นกดดันผลประกอบการ บริษัท อีสเทอร์น สตาร์ เรียล เอสเตท จำกัด (มหาชน) หรือ ESTAR รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 มีรายได้จากการขายสุทธิเพิ่มขึ้น 30.14% หรือ 26.68 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 และการเพิ่มขึ้นของยอดขายออนไลน์และการส่งออก อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นทั้งในงบการเงินที่แสดงเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียและงบการเงินเฉพาะกิจการ โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นจากการลดค่าสินค้า และต้นทุนในการจัดจำหน่ายที่ปรับตัวสูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการของ ESTAR ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **การฟื้นตัวของรายได้จากการขายที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ 30.14%** ซึ่งสวนทางกับ **การขาดทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้น** โดยในงบการเงินที่แสดงเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 41.57% (3.23 ล้านบาท) และในงบการเงินเฉพาะกิจการ ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 18.17% (1.61 ล้านบาท) ปัจจัยหลักที่กดดันผลกำไรคือ **ต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น 37.98%** และ **ต้นทุนในการจัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น 13.89%** ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายมาจากหลายปัจจัย ได้แก่: * **การสั่งซื้อสินค้าที่ปรับตัวดีขึ้น:** เป็นผลมาจากการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ ทั้งการเดินทางในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงความรุนแรงของโรคระบาด COVID-19 ที่ลดลง * **กิจกรรมการจัดงานขายนอกสถานที่:** มีการจัดกิจกรรมอย่างต่อเนื่องจากไตรมาส 1 * **การขายสินค้าจากการส่งออก:** เพิ่มขึ้น 45.60% * **การขายออนไลน์:** เพิ่มขึ้น 45.22% คิดเป็นสัดส่วน 28.49% ของยอดขายทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อผลกำไร ดังนี้: * **ต้นทุนขาย:** เพิ่มขึ้น 37.98% โดยมีอัตราต้นทุนขายอยู่ที่ 77.29% เทียบกับ 72.90% ในปีก่อน สาเหตุหลักเกิดจากการ **ลดค่าสินค้าจำนวน 5.27 ล้านบาท** * **ต้นทุนในการจัดจำหน่าย:** เพิ่มขึ้น 13.89% จากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในหมวดค่าเช่าสถานที่จัดงาน, ค่าเบี้ยเลี้ยงพนักงานขายตามห้างสรรพสินค้า, ค่าใช้จ่ายทางการตลาด และต้นทุนโลจิสติกส์ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3.19% จากค่าน้ำมันยานพาหนะและค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน * **ด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วม:** รับรู้การด้อยค่าจำนวน 2.48 ล้านบาท เนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทร่วมปรับตัวลดลง * **ส่วนแบ่งจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม:** บริษัทรับรู้ผลขาดทุนจำนวน 2.51 ล้านบาทจากผลประกอบการของบริษัทร่วม ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายมีแนวโน้มที่จะ **มีโอกาสต่อเนื่อง** เนื่องจากได้รับปัจจัยสนับสนุนจากการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ และการเติบโตของการขายออนไลน์และการส่งออก อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายที่เกิดจากการลดค่าสินค้า และต้นทุนในการจัดจำหน่ายที่สูงขึ้น อาจเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด หากการบริหารจัดการต้นทุนไม่สามารถควบคุมได้ อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในระยะต่อไปได้ ส่วนการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมและส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมนั้น เป็นผลจากผลประกอบการของบริษัทร่วม ซึ่งต้องติดตามแนวโน้มของบริษัทร่วมนั้นๆ เป็นรายกรณีไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขายสุทธิ Q2/2565 เพิ่มขึ้น 30.14% YoY** แตะ 115.21 ล้านบาท จากการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อ การขายออนไลน์ และการส่งออก * **ขาดทุนสุทธิ Q2/2565 เพิ่มขึ้น:** งบส่วนได้เสียขาดทุน 11.00 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 41.57% YoY) และงบเฉพาะกิจการขาดทุน 10.47 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 18.17% YoY) * **ต้นทุนขาย Q2/2565 เพิ่มขึ้น 37.98% YoY** เป็น 89.04 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราต้นทุนขายสูงขึ้นจาก 72.90% เป็น 77.29% เนื่องจากมีการลดค่าสินค้า * **ต้นทุนจัดจำหน่าย Q2/2565 เพิ่มขึ้น 13.89% YoY** จากค่าเช่าสถานที่ ค่าเบี้ยเลี้ยงพนักงาน ค่าการตลาด และโลจิสติกส์ * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นงวด Q2/2565 เพิ่มขึ้น 368.10% YoY** อยู่ที่ 19.66 ล้านบาท จากกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงานที่สูงขึ้น * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน Q2/2565 เป็นบวก 17 ล้านบาท** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 168.47% YoY ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายสุทธิ 115.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ และการเติบโตของการขายออนไลน์และการส่งออก อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 37.98% และต้นทุนในการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 13.89% ส่งผลให้ภาพรวมผลประกอบการยังคงเป็นขาดทุนสุทธิ โดยงบการเงินที่แสดงเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียมีผลขาดทุน 11.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 41.57% YoY และงบการเงินเฉพาะกิจการมีผลขาดทุน 10.47 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.17% YoY สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2565 รายได้จากการขายสุทธิอยู่ที่ 234.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.32% YoY ขณะที่ผลขาดทุนสุทธิในงบส่วนได้เสียอยู่ที่ 8.29 ล้านบาท (ดีขึ้น 45.46% YoY) และในงบเฉพาะกิจการขาดทุน 6.65 ล้านบาท (ดีขึ้น 57.94% YoY) ซึ่งสะท้อนว่าแม้รายได้จะเติบโต แต่ต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยกดดัน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการผ่อนคลายมาตรการ:** เป็นปัจจัยบวกต่อการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อและการจัดกิจกรรมทางการตลาด * **การเติบโตของการขายออนไลน์และการส่งออก:** เป็นช่องทางการขายที่สำคัญและมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก:** แสดงถึงการบริหารจัดการสภาพคล่องที่ดีขึ้น ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น:** โดยเฉพาะจากการลดค่าสินค้า ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **ต้นทุนในการจัดจำหน่ายที่สูงขึ้น:** ทั้งค่าเช่า ค่าการตลาด และโลจิสติกส์ * **ผลประกอบการของบริษัทร่วม:** การรับรู้ผลขาดทุนและด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมยังคงเป็นปัจจัยกดดัน * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและค่าขนส่ง:** อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การบริหารจัดการต้นทุนขาย:** โดยเฉพาะการลดค่าสินค้า และการควบคุมอัตราต้นทุนขายให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม * **ประสิทธิภาพของต้นทุนในการจัดจำหน่าย:** การควบคุมค่าใช้จ่ายทางการตลาด ค่าเช่า และโลจิสติกส์ * **แนวโน้มผลประกอบการของบริษัทร่วม:** เพื่อประเมินผลกระทบต่อส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนและมูลค่าเงินลงทุน * **กลยุทธ์การขายออนไลน์และการส่งออก:** การรักษาโมเมนตัมการเติบโตของช่องทางเหล่านี้ * **การบริหารจัดการกระแสเงินสด:** การรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอต่อการดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในส่วนของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง เอกสารที่ให้มาไม่ได้ลงรายละเอียดเกี่ยวกับยอดขายรอโอน (Backlog) หรือการเปิดโครงการใหม่โดยตรง แต่เน้นไปที่ผลประกอบการจากการขายสินค้าเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม การที่รายได้จากการขายสุทธิเพิ่มขึ้น 30.14% บ่งชี้ถึงการดำเนินงานที่กลับมาคึกคักขึ้น โดยเฉพาะการขายออนไลน์และการส่งออก ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อการสร้างรายได้ อย่างไรก็ตาม การที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจากการลดค่าสินค้า อาจสะท้อนถึงการบริหารจัดการสต็อกสินค้าที่ต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เพื่อไม่ให้กระทบต่ออัตรากำไร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2565 สินทรัพย์รวมของ ESTAR (งบการเงินเฉพาะกิจการ) อยู่ที่ 844.37 ล้านบาท ลดลง 4.22% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 1.24% และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 8.70% การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือ เงินสดและเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น 368.10% เป็น 19.66 ล้านบาท จากกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ลูกหนี้การค้าลดลง 9.89% และสินค้าคงเหลือลดลง 3.38% หนี้สินรวมอยู่ที่ 403.67 ล้านบาท ลดลง 1.93% จากปีก่อน โดยมีการลดลงของเงินเบิกเกินบัญชี (OD) และประมาณการหนี้สินหมุนเวียนสำหรับผลประโยชน์พนักงาน ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 440.71 ล้านบาท ลดลง 6.22% จากปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากกำไร (ขาดทุน) ที่ยังไม่ได้จัดสรร และองค์ประกอบอื่นของส่วนผู้ถือหุ้นที่ลดลงจากการปรับตัวลงของราคาดัชนีหลักทรัพย์ ในส่วนของกระแสเงินสด สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2565 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก 17 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 168.47% YoY ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีในการบริหารสภาพคล่อง ## สรุปท้าย ESTAR ในไตรมาส 2 ปี 2565 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของรายได้จากการขายที่เติบโตถึง 30.14% จากปัจจัยบวกทางเศรษฐกิจและการขยายช่องทางการขายออนไลน์และส่งออก อย่างไรก็ตาม หัวใจสำคัญที่กดดันผลประกอบการคือต้นทุนขายและต้นทุนจัดจำหน่ายที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น การบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพจะเป็นกุญแจสำคัญในการพลิกฟื้นผลกำไรในระยะต่อไป ขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่งด้วยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เป็นบวกและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง.