สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4146 out_tok=1952 at=2026-07-25T05:12:26 --> # EGATIF ไตรมาส 2/2566 จ่ายเงินปันผล 0.0531 บ./หน่วย พร้อมเงินลดทุน 0.15 บ./หน่วย ## กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานฯ เผยรายได้จากการลงทุนสุทธิลดลงเล็กน้อย YoY แต่ยังคงจ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือหน่วยตามแผน กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน โรงไฟฟ้าพระนครเหนือ ชุดที่ 1 การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (EGATIF) รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 โดยมีรายได้จากการลงทุนสุทธิรวมประมาณ 212.76 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า แม้ว่าชั่วโมงความพร้อมจ่ายของโรงไฟฟ้าจะอยู่ที่ 48% ของสัญญา แต่กองทุนได้พิจารณาจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนแก่ผู้ถือหน่วยในรูปแบบเงินปันผลและเงินลดทุนตามสัดส่วนที่กำหนด ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักของผลประกอบการ EGATIF ในไตรมาส 2/2566 คือ **การเปลี่ยนแปลงของรายได้ดอกเบี้ยรับจากการลงทุนในค่าความพร้อมจ่าย** ซึ่งเป็นรายได้หลักของกองทุน โดยรายได้ส่วนนี้ลดลง 7.77% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2565 แม้ว่าจะมีจำนวนชั่วโมงความพร้อมจ่ายตามสัญญา (CAH) ที่ 3,907.50 ชั่วโมง หรือ 48% ของสัญญาตลอดปี 2566 แต่การรับรู้รายได้ดอกเบี้ยจากการลงทุนในค่าความพร้อมจ่ายลดลง ส่งผลให้รายได้จากการลงทุนสุทธิรวมลดลงเล็กน้อย ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงของรายได้ดอกเบี้ยรับจากการลงทุนในค่าความพร้อมจ่ายเป็นผลโดยตรงจากการรับรู้รายได้ตามสัญญา โดยในไตรมาส 2/2566 มีการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยจากการลงทุนในค่าความพร้อมจ่าย 216.28 ล้านบาท ลดลงจาก 251.86 ล้านบาทในไตรมาส 2/2565 ในขณะเดียวกัน การตัดจำหน่ายเงินลงทุนในค่าความพร้อมจ่ายก็ลดลงจาก 216.32 ล้านบาท เป็น 153.77 ล้านบาท ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลโดยตรงต่อรายได้จากการลงทุนสุทธิของกองทุน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีโอกาสต่อเนื่องในลักษณะที่ใกล้เคียงกับไตรมาสนี้ จากข้อมูลที่ระบุว่าจำนวนชั่วโมงความพร้อมจ่ายสะสมจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน 2566 อยู่ที่ 3,907.50 ชั่วโมง คิดเป็น 48% ของจำนวนชั่วโมงความพร้อมจ่ายตามสัญญาทั้งหมดในปี 2566 ซึ่งเป็นไปตามแผนการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม รายได้ดอกเบี้ยรับจากการลงทุนในค่าความพร้อมจ่ายมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งอาจเป็นผลจากการรับรู้รายได้ตามสัญญาที่เปลี่ยนแปลงไปตามระยะเวลาของสัญญา ## Highlight สำคัญ * **ผลตอบแทนผู้ถือหน่วย:** EGATIF พิจารณาจ่ายเงินปันผล 0.0531 บาทต่อหน่วย และจ่ายเงินลดทุน 0.1500 บาทต่อหน่วย รวมเป็น 0.2031 บาทต่อหน่วยในไตรมาส 2/2566 * **รายได้จากการลงทุนสุทธิ:** อยู่ที่ 212.76 ล้านบาท ลดลง 32.80 ล้านบาท หรือ 13.35% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2565 * **ชั่วโมงความพร้อมจ่าย:** โรงไฟฟ้าสามารถเดินเครื่องได้จำนวนชั่วโมงความพร้อมจ่ายสะสมจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน 2566 อยู่ที่ 3,907.50 ชั่วโมง คิดเป็น 48% ของจำนวนชั่วโมงความพร้อมจ่ายตามสัญญาทั้งหมด * **มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV):** ณ สิ้นสุดไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ประมาณ 18,400.70 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าเล็กน้อย ## ภาพรวมผลประกอบการ EGATIF มีรายได้จากการลงทุนสุทธิในไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ 212.76 ล้านบาท ลดลง 32.80 ล้านบาท หรือ 13.35% เมื่อเทียบกับ 245.56 ล้านบาทในไตรมาส 2/2565 การลดลงนี้เป็นผลมาจากการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยจากการลงทุนในค่าความพร้อมจ่ายที่ลดลง แม้ว่าจะมีรายได้ดอกเบี้ยจากสินทรัพย์สภาพคล่องและรายได้อื่นๆ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ก็ไม่สามารถชดเชยการลดลงของรายได้หลักได้ เมื่อหักค่าใช้จ่ายกองทุนที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ทำให้รายได้จากการลงทุนสุทธิรวมปรับตัวลดลง ## โอกาส * **ความต่อเนื่องของรายได้ตามสัญญา:** สัญญาการเข้าลงทุนในค่าความพร้อมจ่ายยังคงเป็นแหล่งรายได้หลักที่มั่นคงของกองทุน ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ตามเงื่อนไขสัญญา * **การบริหารจัดการสภาพคล่อง:** กองทุนมีสินทรัพย์สภาพคล่องจำนวนมาก ซึ่งสามารถสร้างรายได้ดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ ## ความเสี่ยง * **การลดลงของมูลค่าทรัพย์สิน:** มูลค่าทรัพย์สินหลักของกองทุน ซึ่งคือทรัพย์สินกิจการโครงสร้างพื้นฐาน มีแนวโน้มลดลงตามอายุสัญญาที่เหลืออยู่ ซึ่งเป็นไปตามหลักเกณฑ์ทางบัญชี * **การเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสด:** หากกระแสเงินสดรับตามสัญญาเข้าลงทุนในค่าความพร้อมจ่ายลดลง อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการจ่ายผลตอบแทนแก่ผู้ถือหน่วยในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ชั่วโมงความพร้อมจ่ายของโรงไฟฟ้า:** ติดตามการเดินเครื่องโรงไฟฟ้าให้เป็นไปตามเป้าหมายสัญญาตลอดทั้งปี * **การรับรู้รายได้ดอกเบี้ย:** สังเกตแนวโน้มการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยจากการลงทุนในค่าความพร้อมจ่ายในไตรมาสถัดไป * **นโยบายการจ่ายผลตอบแทน:** ติดตามการพิจารณาจ่ายเงินปันผลและเงินลดทุนในไตรมาสต่อไป * **มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV):** สังเกตการเปลี่ยนแปลงของ NAV และปัจจัยที่มีผลกระทบ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) EGATIF เป็นกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานที่ลงทุนในสิทธิในการรับผลประโยชน์จากการประกอบกิจการไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าพระนครเหนือ โดยรายได้หลักมาจากค่าความพร้อมจ่ายตามสัญญา ซึ่งเป็นรายได้ที่ค่อนข้างคงที่และคาดการณ์ได้ ตราบใดที่โรงไฟฟ้าสามารถเดินเครื่องได้ตามชั่วโมงที่กำหนดในสัญญา ในไตรมาส 2/2566 ชั่วโมงความพร้อมจ่ายสะสมอยู่ที่ 48% ซึ่งถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ดี อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของรายได้ดอกเบี้ยรับจากการลงทุนในค่าความพร้อมจ่ายเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการในแต่ละไตรมาส ซึ่งในไตรมาสนี้มีแนวโน้มลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นสุดไตรมาส 2/2566 กองทุนมีสินทรัพย์สุทธิ (NAV) อยู่ที่ประมาณ 18,400.70 ล้านบาท โดยทรัพย์สินหลักคือทรัพย์สินกิจการโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 17,156.65 ล้านบาท คิดเป็น 93.24% ของสินทรัพย์รวม มูลค่าทรัพย์สินหลักนี้ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าตามอายุสัญญาที่เหลืออยู่จนถึงปี 2578 กองทุนมีสินทรัพย์สภาพคล่อง 871.33 ล้านบาท และมีกำไรสะสม 110.86 ล้านบาท ## สรุปท้าย EGATIF ในไตรมาส 2/2566 ยังคงสามารถบริหารจัดการผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหน่วยได้อย่างต่อเนื่อง โดยพิจารณาจ่ายทั้งเงินปันผลและเงินลดทุน แม้ว่ารายได้จากการลงทุนสุทธิจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยจากการลงทุนในค่าความพร้อมจ่าย อย่างไรก็ตาม ชั่วโมงความพร้อมจ่ายของโรงไฟฟ้ายังคงเป็นไปตามแผน ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนความมั่นคงของรายได้ในระยะยาว นักลงทุนควรติดตามแนวโน้มการรับรู้รายได้และมูลค่าทรัพย์สินสุทธิอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป