สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5544 out_tok=2658 at=2026-07-25T04:25:58 --> # 3BBIF กำไรสุทธิ Q3/2566 ลดลง 12.48% YoY รับผลขาดทุนมูลค่ายุติธรรมฉุด ## รายได้ค่าเช่าเส้นใยแก้วนำแสงหดตัว 9.88% YoY ขณะที่ต้นทุนทางการเงินพุ่ง 19.43% YoY กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต สามบีบี (3BBIF) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้รวม 2,337.25 ล้านบาท ลดลง 9.16% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรจากการลงทุนสุทธิ 1,938.71 ล้านบาท ลดลง 12.48% YoY โดยมีปัจจัยหลักมาจากผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนที่สูงถึง 12,200.04 ล้านบาท ซึ่งส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรจากการลงทุนสุทธิของ 3BBIF ในไตรมาส 3 ปี 2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน คือ **การรับรู้ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนจำนวน 12,200.04 ล้านบาท** ซึ่งเกิดจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมของทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงใหม่โดยผู้ประเมินราคาอิสระ ส่งผลให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลงถึง 825.11% YoY นอกจากนี้ ปัจจัยกดดันอื่นๆ ที่ส่งผลต่อผลประกอบการ ได้แก่ **รายได้ค่าเช่าทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงที่ลดลง 9.88% YoY** และ **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 19.43% YoY** ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเกิดจากการที่กองทุนได้ว่าจ้างผู้ประเมินราคาอิสระเพื่อประเมินมูลค่ายุติธรรมของทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงใหม่ ซึ่งผลการประเมินออกมาที่ 76,700.00 ล้านบาท ทำให้เกิดการรับรู้ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าดังกล่าว ส่วนรายได้ค่าเช่าที่ลดลงนั้น มาจาก **อัตราค่าเช่าทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงตามสัญญาแก้ไขเพิ่มเติมและแทนที่สัญญาประกันรายได้ค่าเช่าที่สิ้นสุดลงในวันที่ 24 สิงหาคม 2566** แม้ว่าอัตราค่าเช่าตามสัญญาหลักจะมีการปรับเพิ่มขึ้นตามดัชนีราคาผู้บริโภค แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากการสิ้นสุดสัญญาประกันรายได้ได้ทั้งหมด ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นนั้น เป็นผลมาจาก **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินตามสัญญา** ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายรวมของกองทุน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนนั้น มีลักษณะเป็นรายการที่เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน ณ ช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งอาจไม่สะท้อนผลการดำเนินงานจากการดำเนินงานปกติของกองทุนในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าครั้งต่อไปอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการได้อีก สำหรับรายได้ค่าเช่าที่ลดลงนั้น มีแนวโน้มที่จะ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** เนื่องจากสัญญาประกันรายได้ค่าเช่าได้สิ้นสุดลงแล้ว แม้ว่าอัตราค่าเช่าตามสัญญาหลักจะมีการปรับเพิ่มขึ้น แต่การเปลี่ยนแปลงของรายได้ในอนาคตจะขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น ปริมาณการใช้งานเส้นใยแก้วนำแสง และการเจรจาสัญญาเช่าในอนาคต ส่วนต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นนั้น เป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างต้นทุนของกองทุน ซึ่งอาจมีผลต่อเนื่องไปตามภาระหนี้สินที่มีอยู่ ## Highlight สำคัญ * **กำไรจากการลงทุนสุทธิลดลง 12.48% YoY** แตะ 1,938.71 ล้านบาท ในไตรมาส 3/2566 * **รับรู้ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน 12,200.04 ล้านบาท** จากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินใหม่ * **รายได้รวมลดลง 9.16% YoY** อยู่ที่ 2,337.25 ล้านบาท โดยรายได้ค่าเช่าทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงหดตัว 9.88% YoY * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 19.43% YoY** อยู่ที่ 224.06 ล้านบาท * **สินทรัพย์สุทธิ (NAV) ลดลง** อยู่ที่ 68,002.15 ล้านบาท หรือ 8.5002 บาทต่อหน่วย ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 * กองทุนมีทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงรวม 1,680,500 คอร์กิโลเมตร ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 3BBIF มีรายได้รวม 2,337.25 ล้านบาท ลดลง 9.16% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2565 และลดลง 12.20% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยรายได้หลักมาจากค่าเช่าทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสง 2,313.43 ล้านบาท ซึ่งลดลง 9.88% YoY และ 12.51% QoQ ขณะที่รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 267.36% YoY เป็น 21.05 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 398.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.43% YoY และ 0.76% QoQ โดยมีต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 19.43% YoY เป็น 224.06 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรจากการลงทุนสุทธิอยู่ที่ 1,938.71 ล้านบาท ลดลง 12.48% YoY และ 14.46% QoQ อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน ซึ่งรับรู้ขาดทุนถึง 12,200.04 ล้านบาท จะเห็นว่าสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานลดลงอย่างมากถึง (10,261.33) ล้านบาท ## โอกาส * **การเพิ่มขึ้นของอัตราค่าเช่าทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงตามสัญญาหลัก:** อัตราค่าเช่าสำหรับปี 2566 เพิ่มขึ้น 3.00% ตามดัชนีราคาผู้บริโภค ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อรายได้ค่าเช่าในระยะยาว * **การมีทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงจำนวนมาก:** กองทุนมีทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงรวม 1,680,500 คอร์กิโลเมตร ซึ่งเป็นฐานรายได้ที่สำคัญ * **การเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ย:** รายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอาจเป็นสัญญาณของการบริหารจัดการเงินสดที่ดีขึ้น ## ความเสี่ยง * **การสิ้นสุดสัญญาประกันรายได้ค่าเช่า:** การสิ้นสุดสัญญาประกันรายได้ค่าเช่าในวันที่ 24 สิงหาคม 2566 อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ค่าเช่าในอนาคตหากไม่สามารถหาผู้เช่ารายใหม่หรือต่อสัญญาได้ในอัตราที่ใกล้เคียงเดิม * **ความผันผวนของมูลค่ายุติธรรม:** การรับรู้ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการและ NAV อย่างมีนัยสำคัญ และอาจเกิดขึ้นได้อีกในการประเมินมูลค่าครั้งต่อไป * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินอาจกดดันอัตรากำไรของกองทุนในระยะยาว * **การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีและอุปสงค์:** การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีการสื่อสารและการแข่งขันในตลาดอินเทอร์เน็ตอาจส่งผลต่อความต้องการใช้โครงสร้างพื้นฐานใยแก้วนำแสงในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มรายได้ค่าเช่าหลังจากสิ้นสุดสัญญาประกันรายได้ * ผลการประเมินมูลค่ายุติธรรมของทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงในรอบถัดไป * การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและภาระหนี้สินของกองทุน * การขยายตลาดหรือการหาผู้เช่ารายใหม่เพื่อเพิ่มรายได้ * การเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบหรือสภาวะตลาดที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานอินเทอร์เน็ต ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) ในฐานะกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต 3BBIF มีลักษณะธุรกิจที่เน้นการสร้างรายได้ประจำ (Recurring Revenue) จากการให้เช่าทรัพย์สินโครงสร้างพื้นฐานเส้นใยแก้วนำแสงเป็นหลัก ซึ่งเป็นโมเดลธุรกิจที่ค่อนข้างมั่นคง อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการในไตรมาสนี้ได้รับผลกระทบอย่างมากจากรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ คือ การรับรู้ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน การที่รายได้ค่าเช่าทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงลดลง YoY สะท้อนถึงแรงกดดันที่อาจเกิดขึ้นในตลาด หรือการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญา โดยเฉพาะการสิ้นสุดสัญญาประกันรายได้ค่าเช่า ซึ่งเป็นจุดที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดว่ากองทุนจะสามารถรักษาฐานรายได้เดิมไว้ได้หรือไม่ ในส่วนของค่าใช้จ่าย การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณา เนื่องจากกองทุนมีการกู้ยืมเพื่อลงทุนในทรัพย์สิน ซึ่งต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 กองทุนมีสินทรัพย์รวม 81,501.44 ล้านบาท โดยมีเงินลงทุนในทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสง 76,700.00 ล้านบาท และมีหนี้สินรวม 13,499.29 ล้านบาท ส่งผลให้สินทรัพย์สุทธิ (NAV) อยู่ที่ 68,002.15 ล้านบาท หรือ 8.5002 บาทต่อหน่วย ลดลงจาก 80,103.48 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า กองทุนมีการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวในไตรมาส 3 ปี 2566 เป็นจำนวน 287.50 ล้านบาท ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ 3BBIF ในไตรมาส 3 ปี 2566 คือการรับรู้ขาดทุนจำนวนมากจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมของทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงใหม่ ซึ่งบดบังผลการดำเนินงานจากการให้เช่าโครงสร้างพื้นฐานที่ยังคงเผชิญแรงกดดันจากรายได้ค่าเช่าที่ลดลงและต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น แม้ว่ากองทุนจะมีโอกาสจากการปรับขึ้นอัตราค่าเช่าตามสัญญาหลัก แต่ความเสี่ยงจากการสิ้นสุดสัญญาประกันรายได้และผลกระทบจากความผันผวนของมูลค่ายุติธรรมยังคงเป็นประเด็นที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป