บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Phillip Securities (Thailand) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" AMATA โดยมีราคาเป้าหมาย 20.40 บาท มอง 4Q68 โอนที่ดินได้มาก หนุนกำไรปี 68 เติบโต

2Q68 กำไรอ่อนตัว แต่ Backlog ยังสูง

* AMATA รายงานกำไรสุทธิ 2Q68 ที่ 140 ล้านบาท ลดลง 39.5% YoY และ 83.1% QoQ สาเหตุหลักมาจากภาษีที่เพิ่มขึ้นจากการขายหุ้นในกลุ่มบริษัท และขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่มากขึ้น แม้ว่ายอดขายที่ดินจะลดลง YoY แต่ Backlog ยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องอยู่ที่ 25,034 ล้านบาท

1H68 กำไรเติบโตดี แต่ 3Q68 อาจไม่โดดเด่น

* ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 AMATA มียอดขายที่ดิน 748 ไร่ ลดลงจากปีก่อน โดยลูกค้าหลักยังคงเป็นกลุ่มธุรกิจอิเล็กทรอนิกส์และยานยนต์จากจีน นอกจากนี้ บริษัทยังอยู่ระหว่างเจรจากับลูกค้า Data center หลายราย * ถึงแม้ว่าแนวโน้มใน 3Q68 อาจจะไม่โดดเด่นเท่าที่ควร เนื่องจากอาจมีการโอนที่ดินที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่บริษัทก็ยังคงมั่นใจว่าจะสามารถทำยอดขายที่ดินได้ตามเป้าหมายที่ 3,000 ไร่

ปัจจัยที่ต้องจับตา

* การเจรจาภาษีของจีนยังคงมีความไม่แน่นอน ซึ่งอาจส่งผลต่อการตัดสินใจของลูกค้าบางส่วน อย่างไรก็ตาม AMATA ยังคงมองเห็นความต้องการขยายการลงทุนมายัง Southeast Asia จากลูกค้ารายใหญ่ * Phillip Securities ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามกฎหมายด้านสิ่งแวดล้อมของ AMATA ทั้งในเรื่องของสภาพอากาศและการบริหารจัดการน้ำ รวมถึงการใช้พลังงานทดแทนสำหรับลูกค้า ซึ่งจะทำให้นิคมอุตสาหกรรมของ AMATA เป็นที่ต้องการของคู่ค้ามากขึ้น

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 20.40 บาท

* Phillip Securities ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 6% เหลือ 2,584 ล้านบาท (+15.0% YoY) เนื่องจากกำไรใน 2Q68 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย 20.40 บาท อิงจาก P/E 8.0 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย 5 ปี -1.5 S.D.