บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" LTS โดยมีราคาเป้าหมาย 12.30 บาท มองเป็นโอกาสเข้าลงทุนหลังราคาหุ้นปรับตัวลงแรงสวนทางแนวโน้มกำไรที่เติบโต

ไฮไลท์สำคัญ

บบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น Light Up Total Solution (LTS) โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 12.30 บาท จากราคาปิดล่าสุดที่ 4.62 บาท (14 ส.ค. 2568) มองเห็นโอกาสในการเติบโตของกำไรในอนาคต

ผลประกอบการ Q2/25 ดีกว่าคาด

LTS รายงานกำไรสุทธิใน Q2/25 ที่ 20 ล้านบาท (+5.9% QoQ, +16.9% YoY) ซึ่งดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้เล็กน้อย หากไม่รวมผลประกอบการของ ENS (ที่รวมงบการเงินเพียง 12 วัน) กำไรจะอยู่ที่ 22 ล้านบาท รายได้หลักอยู่ที่ 134 ล้านบาท ได้แรงหนุนจากรายได้ขายส่งให้สถาปนิกที่เติบโต 69% QoQ และ 16% YoY
นอกจากนี้ รายได้จากงานโครงการขนาดใหญ่กลับมารับรู้ถึง 24 ล้านบาท จากที่แทบไม่มีเลยใน Q1/25 อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 34.7% เพิ่มขึ้นจาก 33.7% ใน Q1/25 เนื่องจากสัดส่วนงานโครงการขนาดใหญ่มากขึ้น

ข้อสังเกต

หยวนต้าให้ความเห็นต่อรายงานผู้ตรวจสอบบัญชีที่ไม่มีความเห็นต่องบการเงินรวม เนื่องจากผู้สอบบัญชียังไม่ได้รับรายงานการประเมินมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สินของ ENS ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่เพิ่งซื้อกิจการมา โดยมองว่าเป็นเหตุผลที่เข้าใจได้ เนื่องจากมีเวลาทำการเพียง 8 วันในการประเมินมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สินของบริษัท
อย่างไรก็ตาม บริษัทได้หารือกับผู้ประเมินมูลค่าและคาดว่าจะแล้วเสร็จภายใน Q3/25 หากสำเร็จ ผู้ตรวจสอบบัญชีจะกลับมาให้ความเห็นต่องบการเงินตามปกติ
นอกจากนี้ LTS ยังได้ตั้งบริษัทย่อยอีก 2 บริษัท เพื่อประกอบธุรกิจและจำหน่ายอุปกรณ์ส่องสว่างในตลาดสหรัฐฯ คาดว่าจะเริ่มมีรายได้ใน Q1/26

แนวโน้มกำไรเติบโต

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรใน Q3/25 จะทำ New high จาก 1) รับรู้งาน Commissioning ที่เหลือ 2) รับรู้รายได้ให้เช่า GPU ราว 1 เดือน และ 3) รวมงบ ENS เต็มไตรมาส โดยปกติแล้วกำไรในครึ่งปีหลังจะดีกว่าครึ่งปีแรก นอกจากนี้ คาดว่าจะมีงาน Commissioning ขนาดใหญ่มากขึ้นหลังจากนี้
ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงแรงสวนทางกับแนวโน้มกำไร ทำให้ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER2025 ต่ำเพียง 9.40 เท่า ซึ่งเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ