บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น WARRIX เป็น "ขาย" โดยมีสาเหตุหลักมาจากผลประกอบการในครึ่งปีแรกที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ผลกระทบจากเศรษฐกิจ

WARRIX รายงานผลขาดทุนสุทธิ 21 ล้านบาทในไตรมาส 2/2568 เนื่องจากผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ส่งผลให้รายได้จาก Made-to-order และ Modern trade ลดลง นอกจากนี้ รายได้จากสินค้าลิขสิทธิ์ฟุตบอลทีมชาติก็ลดลงเนื่องจากการแข่งขันน้อยลงและกระแสไม่แรงเท่าปีที่ผ่านมา โดยรวมแล้วรายได้อยู่ที่ 317 ล้านบาท (-4.1% QoQ, -9.5% YoY)

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 45% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 9 ไตรมาส เนื่องจากการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือล้าสมัยราว 7 ล้านบาท ในขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A/Sales) เพิ่มขึ้นเป็น 53.4% จาก 47.8% ในไตรมาส 1/2568 และ 40.4% ในไตรมาส 2/2567

ข้อสังเกตและประมาณการ

หยวนต้าคาดการณ์ว่าแนวโน้มกำไรในครึ่งปีหลังของปี 2568 จะฟื้นตัวดีขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกำไรในครึ่งปีแรกต่ำกว่าที่คาดไว้มาก ทำให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 อาจทำได้เพียง 60-70 ล้านบาทเท่านั้น หากอิง PER ที่ 15 เท่า จะได้ราคาเป้าหมายราว 1.70 บาท+/-

ขณะที่กำไรปี 2569 อาจกลับไปแตะระดับ 100 ล้านบาทได้ ซึ่งราคาเป้าหมายจะอยู่ที่ราว 2.50 บาท+/- ที่ราคาตลาดปัจจุบันจึงไม่แนะนำลงทุนหากไม่มีสถานะ โดยอยู่ระหว่างปรับประมาณการกำไรลง

สรุป

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น WARRIX เป็น "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่อยู่ระหว่างการประเมิน (Under Review) เนื่องจากผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาด และแนวโน้มการฟื้นตัวที่ยังไม่แน่นอน