บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CPALL ด้วยราคาเป้าหมาย 65 บาท แม้ SSSG ในเดือน ก.ค.-ส.ค. 2568 จะยังทรงตัว แต่คาดหวังการเติบโตจากสาขาใหม่และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

ภาพรวมการประชุมนักวิเคราะห์

FSSIA มีมุมมองที่เป็นกลางต่อการประชุมนักวิเคราะห์ของ CPALL โดย SSSG ช่วงเดือน ก.ค.-ส.ค. 2568 ยังคงทรงตัว เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากจำนวนลูกค้าที่ลดลง ทั้งจากนักท่องเที่ยวในประเทศและต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม คาดว่ายอดขายรวมจะเติบโต 3-5% จากการขยายสาขาใหม่

ประเด็นสำคัญ

CPALL ตั้งเป้าที่จะรักษาระดับ Gross Profit Margin (GPM) ในปัจจุบัน โดยมีโอกาสที่จะเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มสัดส่วน Ready-to-Eat (RTE) และ Product-Level Margin ที่สูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากค่าไฟฟ้าที่ลดลงเล็กน้อย และการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากการ Rollover หนี้

ข้อสังเกต

แม้ว่าการแข่งขันกับ CJ Express จะมีความรุนแรงมากขึ้น แต่ FSSIA เชื่อว่า 7-Eleven ยังคงมีความได้เปรียบทางการแข่งขันที่แข็งแกร่งกว่า เนื่องจากมีจำนวนสาขาและยอดขายที่มากกว่า อย่างไรก็ตาม เริ่มเห็นผลกระทบต่อผู้เล่นรายอื่น ๆ ที่มีรูปแบบคล้ายกับ CJ เช่น Mini Big C นอกจากนี้ กำไรครึ่งปีแรกของ CPALL คิดเป็น 51% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2568 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต

สรุปและคำแนะนำ

FSSIA คงประมาณการการเติบโตของกำไรปี 2568 ที่ 12.4% ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มธุรกิจเดียวกัน ปัจจุบัน CPALL ซื้อขายที่ P/E ปี 2568 ที่ 14.1 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม Consumer Staple แม้ว่าจะมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีกว่า ดังนั้น FSSIA จึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 65 บาท