บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น THAI เป็น "ลด" (Reduce) แม้จะปรับประมาณการกำไรปี 2568-70 ขึ้น 18-20% เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันสูงเกินไป และมีโอกาสปรับตัวลง 21% จากราคาเป้าหมายใหม่ที่ 11.30 บาท

แนวโน้มธุรกิจ

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักของ THAI จะเติบโต 36% ในปี 2568 และ 6% ต่อปี ในปี 2569-70 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขนส่งผู้โดยสาร, อัตราส่วนบรรทุกผู้โดยสารที่ทรงตัว และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง อย่างไรก็ตาม แนวโน้มในครึ่งปีหลังของปี 2568 อาจอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก

ข้อสังเกต

THAI มีแผนขยายฝูงบินในปี 2569 โดยเพิ่มเครื่องบิน A321 อีก 17 ลำ ซึ่งจะช่วยเพิ่มความถี่ในการให้บริการในเส้นทางระยะสั้น แต่ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับฝูงบินใหม่ เช่น ค่าเสื่อมราคาและค่าบำรุงรักษา จะสูงขึ้น นอกจากนี้ อาจมีค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่าของเครื่องบินที่ปลดระวาง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ให้ราคาเป้าหมายใหม่สำหรับ THAI ที่ 11.30 บาท (จากเดิม 9.00 บาท) โดยอิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 11.0 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มสายการบิน อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นปัจจุบันสูงเกินไป เมื่อเทียบกับ P/E ปี 2568-69 ที่ 13-14 เท่า และมีโอกาสปรับตัวลง 21% จากราคาเป้าหมายใหม่