บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
THAI กำไรปี 68 โตแรง! เอเซียพลัสชี้เป้า 16 บาท มองข้ามช็อต Valuation ไม่แพง
P/E -100.00 YIELD 0.00 ราคา 8.75 (0.00%)
THAI กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้น! เอเซียพลัสคาดกำไรปี 2568 โตกระโดด จากนั้นกลับสู่ระดับปกติในปีถัดไป พร้อมประเมินราคาเป้าหมาย 16 บาท ชี้ Valuation ไม่แพงเมื่อเทียบกับศักยภาพ
ไฮไลท์สำคัญ: THAI ตั้งเป้ารายได้-มาร์จิ้น
THAI ตั้งเป้า ASK (Available Seat Kilometers) ช่วง 2H68 เติบโต 1-3% YoY, Passenger yield ทรงตัวจาก 1H68, Cabin factor ที่ 78-80% และ Operating profit margin (OPM) ที่ 21-24% แม้ OPM มีแนวโน้มลดลงจาก 1H68 เพราะค่าซ่อมบำรุงเครื่องบิน
ASPS วิเคราะห์: กำไรปี 68 โตสูงสุด
เอเซียพลัสปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ขึ้นเฉลี่ย 15% เป็น 3.2 หมื่นล้านบาท (+49% YoY) และ 3.3 หมื่นล้านบาท (+2% YoY) ตามลำดับ มองว่าอัตราการขยายตัวของกำไรปี 2568 จะสูงสุด จาก OPEX และดอกเบี้ยจ่ายลดลง คาดกำไรปกติ 3Q68 เติบโตสูงจากฐานต่ำใน 3Q67 รับอานิสงส์ราคาน้ำมันดิบต่ำกว่าปีก่อน
ข้อสังเกต: Valuation และปัจจัยกระตุ้น
เอเซียพลัสให้ราคาเป้าหมาย THAI ที่ 16 บาท อิง PER 14 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยสายการบินใน Asia Pacific ที่ 12.8 เท่า จาก OPM ที่ดีกว่าคู่แข่งและ ROE ที่ยังสูงถึง 28% มองว่าราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากทิศทางกำไรปกติ 3Q68 ที่ยังขยายตัว YoY สูงกว่าหุ้นท่องเที่ยวอื่น โดยราคาต่ำกว่า 14 บาท จะทำให้ PER ต่ำกว่า 12 เท่า ซึ่งถือว่า Valuation ไม่แพง
สรุป: แนะนำ Neutral รอจังหวะเข้าซื้อ
เอเซียพลัสแนะนำ "Neutral" สำหรับ THAI โดยมองว่าควรรอหลังราคาปรับฐานรอบนี้ก่อนเข้าซื้อ เนื่องจากราคาหุ้นยังมีปัจจัยบวกจากกำไร 3Q68 ที่คาดว่าจะเติบโตสูง และ Valuation ไม่แพงเมื่อราคาต่ำกว่า 14 บาท