บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

COM7 รายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 1 พันล้านบาท โต 33% YoY สูงกว่าที่ KGI และตลาดคาดการณ์ไว้ 11% เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นและรายได้อื่น ๆ ที่ดีกว่าคาด กำไรสุทธิครึ่งปีแรกอยู่ที่ 2 พันล้านบาท โต 25% YoY คิดเป็น 60% ของประมาณการทั้งปีของ KGI อย่างไรก็ตาม KGI ยังคงมุมมองว่าการใช้จ่ายอาจชะลอตัวลงจากภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย

ผลประกอบการที่โดดเด่น

ยอดขายอยู่ที่ 20.7 พันล้านบาท โต 13% YoY เป็นไปตามที่ KGI คาดการณ์ การเติบโตมาจากสมาร์ทโฟนรุ่นใหม่และการขยายสาขา ณ สิ้น Q2/25 COM7 มี 1,320 สาขา เพิ่มขึ้นสุทธิ 9 สาขา เนื่องจากบริษัทตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ในการปิดสาขาที่ไม่ทำกำไร อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 13.8% สูงกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ 30 bps เนื่องจากแคมเปญส่งเสริมการขายที่น้อยลงและการเปิดตัวสมาร์ทโฟนจีน (ซึ่งปกติมีอัตรากำไรสูงกว่า Apple) ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ภายใต้การควบคุมที่ 1.6 พันล้านบาท โต 1% YoY

การปรับประมาณการและมูลค่าหุ้น

KGI ปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ขึ้น 12-13% เนื่องจากปรับเพิ่มประมาณการอัตรากำไรขั้นต้นขึ้น 60 bps จากผลการดำเนินงานที่ดีกว่าคาดในครึ่งปีแรก KGI ยังคงเรตติง "Neutral" สำหรับ COM7 โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่สำหรับ 1H26F ที่ 23.50 บาท อิงจาก PER 14.5x (-1.5 S.D. ค่าเฉลี่ยในอดีต) จากเดิม 19.80 บาท ปัจจัยที่ต้องจับตาคือความเชื่อมั่นในการใช้จ่ายท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยและผลกระทบสุทธิจากภาษี

ความเสี่ยงและปัจจัยที่ต้องติดตาม

ความเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ความต้องการสมาร์ทโฟนที่ต่ำกว่าคาด รายได้จากอุปกรณ์เสริมที่ต่ำกว่าคาด และการส่งเสริมการขายที่สูงกว่าคาด