บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

MAGURO โชว์ผลงาน Q2/25 กำไรสุทธิโตกระโดด 149% หนุนโดยการขยายสาขาและมาร์จิ้นที่แข็งแกร่ง บล.กรุงศรีฯ ยังคงแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายเป็น 18.50 บาท มองครึ่งปีหลังโตต่อเนื่องจากการฟื้นตัวของ SSSG และการเปิดสาขาใหม่

ผลประกอบการสุดปัง Q2/25 กำไรโต 149%

MAGURO รายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 149% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้จะลดลงเล็กน้อย 1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นนี้เป็นผลมาจากการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งและการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น โดยรายได้เพิ่มขึ้น 40% จากปีก่อนหน้า สู่ 450 ล้านบาท จากการขยายสาขาอย่างต่อเนื่องเป็น 45 แห่ง

ปัจจัยหนุนการเติบโตในครึ่งปีหลัง

บล.กรุงศรีฯ คาดการณ์ว่ากำไรในครึ่งปีหลังของ MAGURO จะเติบโตต่อเนื่องทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของ SSSG ที่ปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม และการเปิดสาขาใหม่ 8 แห่ง รวมถึงการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ "BINCHO" และ "KIWAMIYA" ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่ม upside ให้กับประมาณการกำไร

คำแนะนำการลงทุนและราคาเป้าหมาย

บล.กรุงศรีฯ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MAGURO โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 18.50 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) สำหรับปี 2568 (WACC 9.5% L-T 1%) ปัจจุบัน MAGURO ซื้อขายที่ PER ปี 2568 ที่ 18 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธุรกิจร้านอาหารที่ 20 เท่า นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.25 บาทต่อหุ้น (XD 28 สิงหาคมนี้)

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

• SSSG ติดลบ -9.8% ในไตรมาส 2/25 แต่เริ่มฟื้นตัวในเดือนกรกฎาคม
• อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวขึ้นเป็น 48.7% จาก 42.6% ใน Q2/24 จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง
• การเปิดตัวแบรนด์ใหม่ BINCHO และ KIWAMIYA ยังไม่รวมในประมาณการ แต่คาดว่าจะเพิ่ม upside 2%
• MAGURO มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง ไม่มีหนี้สิน และมีกระแสเงินสดเพียงพอสำหรับการขยายธุรกิจ

สรุป

MAGURO ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน ด้วยผลประกอบการที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง กลยุทธ์การขยายสาขาและแบรนด์ใหม่ที่ชัดเจน และฐานะการเงินที่มั่นคง บล.กรุงศรีฯ มองเห็นศักยภาพในการเติบโตอย่างต่อเนื่อง และยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 18.50 บาท