บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) วิเคราะห์ผลประกอบการ JMT Network Services (JMT) ในไตรมาส 2/2568 โดยมีกำไรสุทธิ 247 ล้านบาท ลดลง 33% YoY และ 25% QoQ จากรายได้ที่ลดลงและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น KSS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ลงเฉลี่ย 15% และให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 9.5 บาท คงคำแนะนำ "Neutral"

JMT รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 ที่ 247 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจาก รายได้ที่ลดลง 7% YoY และ 5% QoQ ในธุรกิจรับจ้างทวงหนี้และประกันภัย รวมถึง Cash collection ที่ลดลง 2% YoY และ 5% QoQ นอกจากนี้ บริษัทยังมีค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL) ที่เพิ่มขึ้นจากสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

KSS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ลงเฉลี่ย 15% เพื่อสะท้อนผลกระทบจากรายได้ที่ลดลง ค่าใช้จ่าย ECL ที่เพิ่มขึ้น ส่วนแบ่งกำไรจาก JK AMC ที่ลดลง และการซื้อหนี้เสียที่ลดลงเหลือ 1,000 ล้านบาทต่อปี (จากเดิม 2,000 ล้านบาทต่อปี)

คาดการณ์กำไรไตรมาส 3/2568 จะลดลง YoY แม้ว่า JMT จะพยายามเพิ่มรายได้และลดต้นทุน แต่สภาวะเศรษฐกิจยังคงเป็นปัจจัยกดดัน Cash collection และ ECL

Cash collection (ไม่รวม JK AMC) อยู่ที่ 1,277 ล้านบาท ลดลง 2% YoY และ 5% QoQ สะท้อนถึงสภาวะเศรษฐกิจที่ทำให้การเก็บหนี้ทำได้ยากขึ้น

รายได้รวมในไตรมาส 2/2568 อยู่ที่ 1,209 ล้านบาท ลดลง 7% YoY และ 5% QoQ จากพอร์ตรับจ้างเก็บหนี้ที่ลดลง รายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลที่ลดลง และรายได้จากธุรกิจประกันที่ลดลง

Gross margin อยู่ที่ 63.9% ลดลง YoY จากการขยายทีมและเร่งติดตามหนี้ผ่านการดำเนินคดี ซึ่งมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น

ECL อยู่ที่ 259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ จาก Cash collection ที่ต่ำกว่าที่คาด

ส่วนแบ่งกำไรจาก JK AMC อยู่ที่ 67 ล้านบาท ลดลง YoY และ QoQ จากสภาวะเศรษฐกิจที่ทำให้การเก็บหนี้ลดลง

KSS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ JMT โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 9.5 บาท อิงจาก PBV25F ที่ 0.5 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยย้อนหลัง -1.5SD ขณะที่ราคาเป้าหมายปี 2569 อยู่ที่ 13.4 บาท

JMT ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.24 บาท/หุ้น โดยมีกำหนด XD วันที่ 26 ส.ค.