บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โกลเบล็ก (GLOBLEX) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PLANB โดยให้ราคาเป้าหมาย 5.80 บาท มองการเติบโตต่อเนื่องจากธุรกิจสื่อโฆษณานอกบ้าน (OOH) และกีฬาต่อสู้

ไฮไลท์สำคัญ

PLANB รายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 270 ล้านบาท เติบโต 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 40% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า GLOBLEX มองว่าผลประกอบการเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แม้ต้องเผชิญกับความผันผวนทางเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่อ่อนแอ

ผลการดำเนินงานที่น่าสนใจ

• รายได้จากสื่อ OOH เติบโต: เพิ่มขึ้นเป็น 1.9 พันล้านบาท (+12% q-q, +4% y-y) จากการรับรู้รายได้เริ่มแรกของสื่อโฆษณาบนเสา BTS และการบริหารจัดการสื่อโฆษณาของ VGI
• อัตราการใช้พื้นที่สื่อ (Utilization Rate): อยู่ที่ 72.9% เพิ่มขึ้นจาก 67.9% ใน Q1/25
• ธุรกิจ Engagement Marketing: รายได้ 364 ล้านบาท ลดลง 9.3% y-y แต่หากไม่รวมรายได้จากการจัดการสิทธิ์ Olympics Paris ใน Q2/24 รายได้ยังคงเติบโต 11% y-y
• กีฬาต่อสู้มาแรง: รายได้จาก Sport Marketing ลดลง 20% y-y แต่รายได้จากกีฬาต่อสู้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ จากจำนวนผู้ชมที่เพิ่มขึ้นในสนามมวยราชดำเนินและการเปิดตัว Immersive Muay Thai ใน Q4/24

ข้อสังเกต

GLOBLEX มองว่า PLANB ยังคงมีความน่าสนใจในฐานะหุ้นสื่อที่มีการเติบโตที่มั่นคง โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• การเติบโตของสื่อ OOH: สื่อ OOH ยังคงเป็นหนึ่งในสองประเภทสื่อ (อีกประเภทคือ Digital) ที่ยังคงเติบโตตามพฤติกรรมของผู้บริโภคที่ใช้ชีวิตกลางแจ้งมากขึ้น
• ความสามารถในการควบคุมต้นทุน: อัตราส่วน SG&A ต่อรายได้ลดลงจาก 14% ใน Q2/24 เหลือ 12.9% ใน Q2/25 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

สรุป

GLOBLEX ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PLANB โดยให้ราคาเป้าหมาย 5.80 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 22 เท่า มองว่าการเติบโตของกำไรสุทธิของ PLANB ไม่เพียงแต่มีความชัดเจน แต่ยังมีความมั่นคงสูง จากการเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดสื่อ OOH