บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS วิเคราะห์ SPALI กำไร Q2/68 ฟื้นตัวโดดเด่นจากธุรกิจออสเตรเลียหนุน แต่ยังคงคำแนะนำ "Neutral" เหตุราคาหุ้นมี upside จำกัด พร้อมประกาศปันผลครึ่งปีแรก 0.55 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

SPALI รายงานกำไรสุทธิ Q2/68 ที่ 1.1 พันล้านบาท ฟื้นตัว 173% QoQ จากฐานต่ำใน Q1/68 แต่ยังคงลดลง 31% YoY อย่างไรก็ตาม เอเซียพลัสยังคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 16.50 บาท อิง PER 7 เท่า พร้อมคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากราคาหุ้นมี upside จำกัด

ผลการดำเนินงาน Q2/68

กำไรที่ฟื้นตัว QoQ มาจากธุรกิจอสังหาฯ ในออสเตรเลียที่เข้าสู่ช่วงฤดูกาล และมาตรการกระตุ้นอสังหาฯ ทำให้ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมสูงถึง 446 ล้านบาท ยอดโอนกรรมสิทธิ์ในไทยก็ขยายตัว 94% QoQ จากกลุ่มแนวราบ แม้กลุ่มคอนโดฯ จะชะลอตัวจากเหตุแผ่นดินไหว นอกจากนี้ การใช้โปรโมชั่นด้านราคาและสัดส่วนโอนฯ คอนโดฯ น้อยลง กดดันมาร์จิ้นขายฯ ให้หดตัวเหลือ 31.8%

เมื่อเทียบ YoY กำไรที่ลดลง มาจากกลุ่มคอนโดฯ เผชิญแรงกดดันจากแผ่นดินไหวและการส่งมอบคอนโดฯ ใหม่ที่ลดลง แม้ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมจะสูงขึ้น 88% YoY จากการลงทุนเพิ่มในออสเตรเลีย

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

เอเซียพลัสคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวมากขึ้นในครึ่งปีหลัง สนับสนุนจาก Backlog รอรับรู้รายได้ 7 พันล้านบาท การเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่มากขึ้น และการฟื้นตัวของการโอนฯ คอนโดฯ พร้อมอยู่หลังแผ่นดินไหว นอกจากนี้ แนวโน้มมาร์จิ้นคาดว่าจะฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดใน Q2/68 จากส่วนผสมของการโอนฯ โครงการใหม่มากขึ้น รวมถึงการขายออฟฟิศในโครงการ Icon สาทร

SPALI ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับ 1H68 ที่ 0.55 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Div Yield 3.5% โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 27 ส.ค. 2568

สรุป

ถึงแม้ผลประกอบการ Q2/68 จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ แต่เอเซียพลัสยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SPALI โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 16.50 บาท อิง PER 7 เท่า นักลงทุนที่สนใจในหุ้นปันผลอาจพิจารณาเข้าลงทุนเพื่อรับเงินปันผล 3.5% ที่กำลังจะเกิดขึ้น