บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TASCO รายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 400 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ Krungsri Securities และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 6% และ 30% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากธุรกิจก่อสร้างที่ขาดทุน

กำไรสุทธิ Q2/25 เติบโต text-primary +304% y-y จากฐานที่ต่ำในปีก่อน แต่ลดลง text-danger -10% q-q เนื่องจากปริมาณขายที่ลดลงทั้งในและต่างประเทศ โดยตลาดไทยได้รับผลกระทบจากปริมาณฝนที่มากและวันหยุดยาว

Gross margin เพิ่มขึ้นเป็น 12.2% จาก 9.7% ใน Q2/24 และ 10.7% ใน Q1/25 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนรายได้จากตลาดไทยซึ่งมี margin สูง นอกจากนี้ ยังมีการกลับรายการสำรองหนี้สูญ (ECL) เป็นรายได้ 23 ล้านบาท

Krungsri Securities คาดการณ์กำไร 3Q25F จะลดลง q-q ก่อนที่จะฟื้นตัวใน 4Q25F ตามงบประมาณที่เบิกจ่ายเพิ่มเติม โดยรวมแล้วคาดว่ากำไร 2H25F จะลดลง y-y และ h-h จากฐานที่สูงในปีก่อน

Krungsri Securities คงประมาณการกำไรปี 2025F ที่ 1.45 พันล้านบาท text-primary (+2% y-y) ซึ่งต่ำกว่า Consensus 30% อย่างไรก็ตาม ยังมี upside risk ประมาณ 5% จากปริมาณขายในตลาดไทยที่ได้รับการจัดสรรงบประมาณเพิ่มเติม

บริษัทมีการจัดหา Feedstock เพียงพอถึง 3Q-4Q25 โดยปีนี้มีการจัดหา 1 Shipment ในช่วงก.พ. และมีแผนจัดหาเพิ่มเติมภายใต้ระดับน้ำมันที่เป็นโซนปัจจุบัน

Krungsri Securities แนะนำ “Trading Buy” โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 16.6 บาท อิง P/BV 1.6x เนื่องจากหุ้นมี Div yield สูงถึง 6.1%