บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MAGURO กำไร All Time High! FSSIA ชี้เป้าราคา 24.50 บาท คาดปี 68 โตกระฉูด 30%
P/E 21.06 YIELD 1.31 ราคา 22.90 (0.00%)
MAGURO: หุ้นเด่นกลุ่มร้านอาหาร
FSSIA (Finansia Syrus Securities) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MAGURO (บริษัท มากุโระ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)) โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 24.50 บาท มองว่าเป็นหุ้นเด่น (Top Pick) ในกลุ่มร้านอาหาร จากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งในอีก 1-2 ปีข้างหน้า หากบริษัทยังคงขยายสาขาและแบรนด์ใหม่ๆ ได้อย่างต่อเนื่อง
กำไรไตรมาส 4/67 ทำสถิติสูงสุดใหม่
FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 ของ MAGURO จะอยู่ที่ 32 ล้านบาท (+9% QoQ, +130% YoY) ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่ โดยมีปัจจัยหนุนจาก 6 สาขาใหม่ ได้แก่ Maguro 2 สาขา, Hitori 2 สาขา, Tonkatsu Aoki 1 สาขา และ CouCou 1 สาขา ทำให้ ณ สิ้นปี 2567 บริษัทมีสาขาทั้งหมด 38 สาขา (จาก 25 สาขาในปี 2566) นอกจากนี้ FSSIA ยังประเมิน SSSG (Same Store Sales Growth) ในไตรมาส 4/2567 จะเพิ่มขึ้นเป็น 3.1% YoY (จาก 0.5% ในไตรมาส 3/2567) อย่างไรก็ตาม คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) จะปรับตัวลงเล็กน้อย QoQ เนื่องจากราคาปลาแซลมอนที่สูงขึ้นตามฤดูกาล (+5% QoQ) และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ โดยเฉพาะสาขา Standalone
เป้าหมายปี 2568: รายได้โต 30%
MAGURO ตั้งเป้าหมายรายได้ปี 2568 เติบโต 30% YoY โดยมีแผนเปิดตัว 2 แบรนด์ใหม่ และขยายสาขาเพิ่มอีก 13 สาขา โดยเฉพาะแบรนด์ Tonkatsu Aoki ซึ่งได้รับการตอบรับที่ดี ทำให้ผู้บริหารมีแผนที่จะเปิดสาขาเพิ่มอีก 4-5 สาขาในอนาคตอันใกล้ ตามสัญญา Franchise บริษัทตั้งงบลงทุนปี 2568 ไว้ที่ 150-200 ล้านบาท และตั้งเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับแบรนด์ใหม่ๆ ไม่ต่ำกว่า 50% (สูงกว่า Maguro) FSSIA คาดว่าสัดส่วนรายได้จากแบรนด์อื่นๆ (ที่ไม่ใช่ Maguro) จะเกิน 50% ในปี 2568
FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2567 ของ MAGURO จะอยู่ที่ 94 ล้านบาท (+29.6% YoY) และคาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 จะเติบโตเร่งตัวขึ้น 43.5% YoY เป็น 135 ล้านบาท โดยมีสมมติฐานคือ การเปิดสาขาใหม่ 11 สาขา และ SSSG +2% YoY ในระยะสั้น FSSIA มีมุมมองเชิงบวกต่อกำไรในไตรมาส 1/2568 ซึ่งคาดว่าจะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY แม้ว่าปัจจัยฤดูกาลมักจะนำไปสู่การลดลง QoQ และราคาปลาแซลมอนสดในไตรมาส 1/2568 จะเพิ่มขึ้น 42% QoQ และ 7% YoY แต่ผลกระทบเชิงบวกจากการเปิดสาขาใหม่ในปี 2567 และต้นปี 2568 ควบคู่ไปกับการสนับสนุนจากโครงการ Easy E-receipt 2.0 จะช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้
FSSIA ประเมินมูลค่าหุ้น MAGURO โดยอิงจาก P/E (Price to Earnings Ratio) ที่ 23 เท่า ซึ่งสะท้อนถึงศักยภาพการเติบโตที่แข็งแกร่งของบริษัท