บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ORI กำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2568 คาดว่าจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังคงเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับหุ้น ORI โดยมีราคาเป้าหมายเดิมที่ 2.30 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• Krungsri Securities คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/2568 ของ ORI ที่ 300 ล้านบาท ลดลง 34% y-y แต่เพิ่มขึ้น 169% q-q
• กำไรปกติ (Norm. profit) คาดอยู่ที่ 260 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% y-y และ 133% q-q จากการโอนคอนโดใหม่และการเคลมประกันภัย
• แนวโน้มกำไรปกติ Q3/2568 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น y-y และ q-q จากการโอนคอนโดใหม่ต่อเนื่องและอาจมีกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์
• Krungsri Securities คงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 2.30 บาท และคงคำแนะนำ "Neutral"

รายละเอียดผลประกอบการ

Krungsri Securities คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2568 จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากการรับรู้ค่า premium จากการร่วมลงทุนโครงการ JV ใหม่ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรปกติคาดว่าจะดีขึ้น จากการโอนคอนโดใหม่ โดย % GPM residential คาดอยู่ที่ 30% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

สำหรับไตรมาส 3 ปี 2568 Krungsri Securities คาดว่ากำไรปกติจะเพิ่มขึ้นทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า จากการโอนคอนโดใหม่รวม 6 โครงการ มูลค่ารวม 8.5 พันล้านบาท นอกจากนี้ ยังคาดว่าจะมี กำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ ซึ่งจะทำให้แนวโน้มกำไรสุทธิสูงสุดในไตรมาสนี้

ข้อสังเกต

Krungsri Securities มองว่าราคาหุ้น ORI ในระยะสั้นอาจถูกกดดันจากผลการดำเนินงานหลักในไตรมาส 3 ปี 2568 ที่อาจไม่โดดเด่นนัก รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับแผนการชำระคืนหุ้นกู้ในเดือนกันยายน 2568 มูลค่าประมาณ 2.0 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากการขายสินทรัพย์เป็นไปตามแผน จะช่วยลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของบริษัทได้

สรุป

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ ORI โดยให้เหตุผลว่า แม้แนวโน้มกำไรปกติจะดีขึ้น แต่ยังมีปัจจัยกดดันราคาหุ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์แนะนำให้ "wait and see" และพิจารณาแผนธุรกิจของ ORI อีกครั้ง หากการขายสินทรัพย์เป็นไปตามแผน ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของบริษัท