บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

GLOBLEX ปรับลดราคาเป้าหมาย OKJ เหลือ 10.40 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" มองผลกระทบจาก operating leverage ฉุดกำไร Q2/68 วูบ แต่เชื่อมั่นการปรับกลยุทธ์จะหนุนการเติบโตในระยะยาว

ไฮไลท์สำคัญ:

• ปรับลดประมาณการกำไร: GLOBLEX ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ลง 30-45% สะท้อนผลกระทบจาก operating leverage ที่สูงขึ้น และ SSSG ที่อ่อนแอ
• Q2/68 กำไรทรุด: คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/68 ที่ 27 ล้านบาท ลดลง 68% QoQ และ 66% YoY เนื่องจากรายได้จากร้านอาหาร Ohkakhu ลดลง
• กลยุทธ์ใหม่: OKJ อยู่ระหว่างการปรับกลยุทธ์ครั้งใหญ่ โดยมุ่งเน้น 1) ขยายฐานลูกค้า, 2) เปิดตัวสินค้าใหม่, 3) ใช้ประโยชน์จากความแข็งแกร่งของแฟรนไชส์, และ 4) ปรับปรุงกลยุทธ์การตลาด

รายละเอียดการวิเคราะห์:

GLOBLEX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ Q2/2568 ของ OKJ จะลดลงอย่างมาก เนื่องจากผลกระทบจากรายได้ที่ลดลงของร้านอาหาร Ohkakhu ซึ่งมีโครงสร้างต้นทุนคงที่สูง ร้านอาหารหลายแห่งตั้งอยู่ในพื้นที่ใจกลางกรุงเทพฯ ซึ่งได้รับผลกระทบจากการท่องเที่ยวที่ลดลง การแข่งขันที่สูงขึ้น และกำลังซื้อที่อ่อนแอลง

อย่างไรก็ตาม GLOBLEX มองว่า OKJ กำลังอยู่ในช่วงการปรับกลยุทธ์ครั้งใหญ่ โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างการเติบโตใหม่ ซึ่งรวมถึงการขยายฐานลูกค้า การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ การใช้ประโยชน์จากความแข็งแกร่งของแฟรนไชส์ และการปรับปรุงกลยุทธ์การตลาด

GLOBLEX เชื่อว่ากำไรสุทธิ Q2/2568 จะเป็นจุดต่ำสุดของ OKJ และกำไรจะค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นในอีก 1-2 ปีข้างหน้า จากการปรับกลยุทธ์ การขยายแบรนด์ และการขยายสาขา

ข้อสังเกต:

• ความเสี่ยง: การแข่งขันที่สูงขึ้นในตลาดร้านอาหาร และกำลังซื้อของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของ OKJ
• โอกาส: การปรับกลยุทธ์และการขยายแบรนด์ อาจช่วยให้ OKJ สามารถเพิ่มรายได้และกำไรได้
• ประมาณการ: GLOBLEX ใช้วิธี P/E ratio ที่ 25 เท่า ของประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2569 ในการประเมินราคาเป้าหมาย

สรุป:

GLOBLEX ยังคงแนะนำ "ซื้อ" OKJ แม้จะปรับลดราคาเป้าหมายลง เนื่องจากเชื่อมั่นว่าการปรับกลยุทธ์ของบริษัทจะช่วยให้บริษัทสามารถกลับมาเติบโตได้อีกครั้งในระยะยาว นักลงทุนที่อดทนรอคอยจะได้รับผลตอบแทนที่คุ้มค่า