บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PLANB: หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" มองข้ามปัจจัยลบ ชี้พื้นฐานยังแกร่ง
P/E 15.56 YIELD 2.99 ราคา 3.64 (0.00%)
PLANB ราคาหุ้นปรับลดลงมากเกินไป มองข้ามปัจจัยพื้นฐานที่ดี คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท อิงวิธี DCF
ไฮไลท์สำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PLANB โดยให้ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ปรับลดลงสะท้อนปัจจัยลบมากเกินไป และยังไม่สะท้อนปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของบริษัท
คาดการณ์ผลประกอบการ 2Q25
หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิ 2Q25 ของ PLANB ที่ 268 ล้านบาท +39%QoQ และ +2%YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของรายได้จากสื่อโฆษณานอกบ้าน (OOH) ที่คาดว่าจะ +9%QoQ และ +1%YoY Utilization rate เพิ่มขึ้นจาก 68% ใน 1Q25 เป็น 72.5% ใน 2Q25
อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจการตลาดแบบมีส่วนร่วม (Engagement Marketing) คาดว่าจะ -32%QoQ และ -4%YoY เนื่องจากฐานสูงใน 1Q25 ที่มีงานใหญ่ เช่น การจัดงานเลือกตั้ง BNK48
EBITDA Margin คาดว่าจะดีขึ้นเป็น 47.6% ใน 2Q25 จาก 46.3% ใน 2Q24 เนื่องจากปีก่อนธุรกิจโอลิมปิกมีอัตรากำไรที่ต่ำ
แนวโน้มครึ่งปีหลัง 2568
หยวนต้าคาดการณ์ว่าผลประกอบการในครึ่งปีหลังจะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก เนื่องจากเป็นช่วง High Season ของอุตสาหกรรมสื่อนอกบ้าน และจะรับรู้รายได้จากการบริหารสื่อให้ VGI เต็มไตรมาส
ทั้งปี 2568 หยวนต้าคงประมาณการกำไรที่ 1,111 ล้านบาท +6%YoY
ประเด็นเรื่องที่ กทม. เสนอร่างข้อบัญญัติกำหนดค่าแสงสว่างป้ายโฆษณา ไม่กระทบ PLANB เนื่องจากจอ digital ของบริษัทใช้แสงตามมาตรฐานที่กำหนด
สรุปและคำแนะนำ
หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PLANB โดยให้ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท อิงวิธี DCF สมมติฐาน WACC 8.7% (Ke 9.8%), Terminal growth 1%
ถึงแม้จะมีประเด็นเรื่องการเพิ่มทุน PP ซึ่งจะทำให้เกิด dilution ราว 6.2% จากราคาปัจจุบัน และแผนการเข้าซื้อหุ้น 50% ของ Hello LED จาก Win Harvest มูลค่ารวม 2,000 ล้านบาท แต่หยวนต้ายังคงมองว่า PLANB มีปัจจัยพื้นฐานที่ดี และราคาหุ้นยังไม่สะท้อนมูลค่าที่แท้จริง