บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

MICRO มีแนวโน้มกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่องใน Q2/25 หนุนจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลง โบรกเกอร์คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 1.20 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• กรุงศรีฯ คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 อยู่ที่ 9 ล้านบาท ดีขึ้นจาก -19 ล้านบาทใน Q2/24 และ 7 ล้านบาทใน Q1/25
• ปัจจัยหนุนหลักมาจาก ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) และค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่ลดลง
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 1.20 บาท

ผลการดำเนินงานที่คาดการณ์

• รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) คาดอยู่ที่ 94 ล้านบาท ลดลง 25% YoY และ 6% QoQ เนื่องจากการลดลงของสินเชื่อรวม
• รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) คาดอยู่ที่ 23 ล้านบาท ลดลง 15% YoY และ 11% QoQ จากรายได้ค่าธรรมเนียมประกันที่ลดลง
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) คาดอยู่ที่ 63 ล้านบาท ลดลง 16% YoY และ 8% QoQ จากการควบคุมค่าใช้จ่ายพนักงานและการตลาด
• ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) คาดอยู่ที่ 37 ล้านบาท ลดลง 64% YoY และ 13% QoQ จากการตัดจำหน่ายหนี้สูญที่ลดลงและคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

• การปล่อยสินเชื่อใหม่รวมอยู่ที่ 90 ล้านบาท ลดลงจาก 219 ล้านบาทใน Q2/24 และ 115 ล้านบาทใน Q1/25 เนื่องจากการเพิ่มความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ
• NPL Ratio อยู่ที่ 4.20% ใกล้เคียงกับ 4.18% ใน Q1/25
• Coverage Ratio อยู่ที่ 140% ลดลงจาก 144% ใน Q1/25
• หากค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ต่ำกว่าคาด -10 bps จะทำให้กำไรสุทธิปี 2568 เพิ่มขึ้น 3 ล้านบาท และราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้น 0.12 บาท

สรุป

กรุงศรีฯ ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ MICRO โดยคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะพลิกกลับมาเป็นกำไรในปี 2568 จากการพัฒนาคุณภาพสินทรัพย์และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 1.20 บาท อิงจาก PBV ที่ 0.6 เท่า