บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

KS ประเมิน TTB เด่นสุดในกลุ่มธนาคารด้านผลตอบแทนผู้ถือหุ้น คาดการณ์ปันผลสูงขึ้น พร้อมโครงการซื้อหุ้นคืน หนุนผลตอบแทนรวมแตะ 9.4% ต่อปี ในปี 2568-69

เนื้อหาข่าว:

บล.เคSecurities (KS) วิเคราะห์หุ้น TTB (ธนาคารทหารไทยธนชาต) โดยมองว่า TTB โดดเด่นที่สุดในแง่ของผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นในปี 2568-69 จากอัตราการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้น และโครงการซื้อหุ้นคืน 3 ปี KS คาดการณ์ว่า TTB จะจ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นสูงสุด รวมถึงเงินปันผลและโครงการซื้อหุ้นคืน เมื่อเทียบกับคู่แข่งในกลุ่มธนาคารอื่นๆ ในปี 2568-69 และคาดว่า TTB จะเสนออัตราตอบแทนเงินปันผลปี 2568 ที่ 7.1%

หากรวมโครงการซื้อหุ้นคืนของ TTB สูงสุด 4.3 พันล้านบาทต่อปี (2568-70) เทียบกับแผน 7.0 พันล้านบาทต่อปี โครงการซื้อหุ้นคืนจะเพิ่มผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น 2.3% ต่อปี ส่งผลให้ผลตอบแทนรวมแก่ผู้ถือหุ้นของ TTB จะอยู่ที่ประมาณ 9.4% ต่อปีในปี 2568-69

KS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ TTB เนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-Interest Income) ที่ดีกว่าคาด และการบริหารจัดการที่รอบคอบเพื่อรองรับผลกระทบจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ในอนาคต

ข้อสังเกต:

KS คาดว่ากำไรของ TTB จะคงอยู่ที่ระดับ 5.0 พันล้านบาทต่อไตรมาสในครึ่งหลังของปี 2568 แม้ว่าคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้งในครึ่งหลังของปี 2568 อย่างไรก็ตาม KS คาดว่า TTB ยังคงมีโอกาสลดอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ลงได้อีกในครึ่งหลังปี 2568 จากประโยชน์ของการเปลี่ยนผ่านสู่ระบบดิจิทัลเพื่อลดจำนวนพนักงานและสาขา

สรุป:

KS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น TTB โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.16 บาท เพื่อสะท้อนเป้า ROE ที่สูงขึ้นเป็น 0.83 เท่า จาก 0.75 เท่า และการปรับเพิ่มประมาณการกำไร KS มองว่าการประหยัดต้นทุนจะช่วยหนุนความสามารถในการทำกำไรของ TTB ในครึ่งหลังปี 2568