บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" CENTEL แม้กำไร 2Q/25 อ่อนแอ แต่คาดการณ์ 3Q/25 ฟื้นตัวตามการท่องเที่ยว

ไฮไลท์สำคัญ

CENTEL คาดการณ์กำไรปกติ 2Q/25 ที่ 170 ล้านบาท ลดลง QoQ และ YoY จากธุรกิจโรงแรมที่อ่อนแอในกรุงเทพฯ และมัลดีฟส์ อย่างไรก็ตาม ยอดจองล่วงหน้าใน 3Q/25 เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว

ผลประกอบการ 2Q/25

หยวนต้าคาดการณ์รายได้จากธุรกิจโรงแรมที่ 2.3 พันล้านบาท (-29% QoQ, +6% YoY) โดย RevPar เฉลี่ยอยู่ที่ 3.4 พันบาทต่อคืน (-31% QoQ, +1% YoY) ธุรกิจร้านอาหาร (ไม่รวม JV) คาดรายได้ 3.4 พันล้านบาท (+7% QoQ, +1% YoY) โดย SSSG อยู่ที่ -3% YoY

แนวโน้ม 3Q/25 และการปรับประมาณการ

แนวโน้มผลประกอบการ 3Q/25 คาดกำไรปกติทรงตัว QoQ ได้จากการฟื้นตัวของโรงแรมในไทย แม้จะเป็นช่วง Low Season หยวนต้าปรับประมาณการกำไรปี 2025-2026 ลง 7-8% จากแนวโน้ม 2Q/25 ที่อ่อนแอกว่าคาด โดยปรับลด Occ. Rate, ADR และ SSSG ของธุรกิจร้านอาหาร

คำแนะนำการลงทุน

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเหมาะสมลงเป็น 32.00 บาท (อิง EV/EBITDA Multiple เดิมที่ 9.0x) มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่แพง และมีโอกาสปรับขึ้นได้อีก หากนักท่องเที่ยวต่างชาติและอุตสาหกรรมโดยรวมกลับมาเติบโต YoY ได้อีกครั้ง