บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไร Q2/25 ของ PLANB เติบโตโดดเด่น พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย 9.35 บาท ชี้มี Upside จากการเข้าลงทุนใน HelloBkk

ไฮไลท์สำคัญ

• Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 ของ PLANB ที่ 269 ล้านบาท (+2% y-y, +40% q-q)
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 9.35 บาท (DCF, WACC 8.8%)
• เลือกเป็นหุ้น Top pick กลุ่ม Media

กำไร Q2/25 ฟื้นตัวเด่น

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 ของ PLANB ที่ 269 ล้านบาท (+2% y-y, +40% q-q) หากไม่รวมรายการพิเศษ คาดกำไรปกติ 269 ล้านบาท (-2% y-y, +29% q-q) ที่ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากไม่มีรายได้บริหารลิขสิทธิ์ Olympic เหมือนปีก่อนหน้า แต่รายได้ค่าโฆษณาสื่อนอกบ้านยังเติบโตมาชดเชยได้บ้าง

กำไรปกติฟื้นตัวเด่น q-q จากการเติบโตตามฤดูกาลของรายได้ค่าโฆษณาสื่อนอกบ้าน (+3% y-y, +12% q-q) อัตราการใช้สื่อเพิ่มเป็น 73% จาก 68% ในไตรมาสก่อนหน้า

รวมกำไรสุทธิ 1H25 อยู่ที่ 462 ล้านบาท (+4% y-y) และกำไรปกติ 477 ล้านบาท (+4% y-y) คิดเป็น 42% ของประมาณการกำไรปี 2025F ที่ KSS คาดการณ์

Upside จาก HelloBkk

KSS คาดการณ์กำไร 3Q25 ทรงตัว เนื่องจากเป็นช่วง Low season ของอุตสาหกรรมสื่อโฆษณา แต่อย่างไรก็ตาม คาดกำไร 4Q25 ฟื้นตัวเด่นตามฤดูกาล

คงประมาณการกำไรปี 2025F ที่ 1,147 ล้านบาท (+9% y-y) และมี Upside จากแผนการเข้าถือหุ้น HelloBkk ในสัดส่วน 50% ภายในเดือน ก.ค. 25 นี้ เบื้องต้นประเมินเป็น Upside +4% ต่อกำไรสุทธิปี 2025F

กรณี Full Year Effect ตามแผนการขยายกำลังให้บริการสื่อ (+48%) คาดเป็น Upside +22% ต่อกำไรสุทธิปี 2026F และเป็น Upside ต่อราคาเป้าหมาย +7%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 9.35 บาท (DCF, WACC 8.8% เทียบเท่า P/E’25F ที่ 35x ใกล้เคียง -1SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต)

ราคาหุ้น PLANB ลดลง -19% ytd มาซื้อขายที่ P/E’25F ที่ 21x ใกล้เคียง -2SD ของค่าเฉลี่ยอดีต สะท้อนความกังวลภาวะเศรษฐกิจกดดันรายได้ค่าโฆษณาแล้ว

KSS เชื่อว่าแผนการขยายกำลังให้บริการสื่อ (+48%) เป็นโอกาสที่จะทำให้กำไร PLANB มีอัตราการเติบโตน่าสนใจอีกครั้ง เบื้องต้นประเมิน Full Year Effect เป็น Upside ต่อกำไร PLANB +22-25%

คาดปี 2025F จ่ายปันผล 0.19 บาท/หุ้น (Div Yield 3.3%)