บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Maybank Securities (Thailand) (MST) แนะนำ "ซื้อ" หุ้น KKP ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 59 บาท จากเดิม 55 บาท มองผลประกอบการดีขึ้นจากการเติบโตของธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง และคาดการณ์การจ่ายปันผลที่สูงถึง 8% พร้อมโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านบาท

ปรับประมาณการกำไรขึ้น

MST ปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ขึ้น 2% เนื่องจากผลขาดทุนจากการขายรถยนต์ยึดลดลง โดยคาดการณ์ผลขาดทุนจากการขายรถยนต์ยึด (LoS) ลดลงเหลือ 2.8 พันล้านบาทในปี 2568-2569 จาก 1.3 พันล้านบาทในครึ่งปีแรกของปี 2568 นอกจากนี้ สต๊อกรถยนต์ของธนาคารลดลง 20% QoQ เหลือ 2,000 คันใน 2Q68 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี

รายได้ค่าธรรมเนียมเติบโต

KKP ตั้งเป้าเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่งและบริหารสินทรัพย์ โดยมีความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Goldman Sachs Asset Management เพื่อขยายการเข้าถึงการลงทุนระดับโลกให้กับลูกค้ากลุ่มมั่งคั่ง คาดว่าต้นทุนทางการเงินจะลดลงต่อเนื่องจากการปรับอัตราดอกเบี้ยของเงินฝากประจำในครึ่งหลังของปี 2568

ปรับลดเป้าหมาย Credit Cost ปี 68

CEO ปรับลดเป้าหมายต้นทุนความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อ (credit cost) ปี 2568 ลง 40bps เหลือ 1.8-2.0% ของสินเชื่อในปีนี้ (เทียบกับ 1.88% ในครึ่งปีแรก 2568) ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์มีแนวโน้มดีขึ้นจากการขาดทุนจากการขายรถยนต์ที่ลดลง ธนาคารยังคงบริหารต้นทุนความเสี่ยงอย่างระมัดระวัง โดยเน้นการเติบโตแบบเลือกสรรในช่วงครึ่งหลังของปี 2568

สรุป

Maybank แนะนำ "ซื้อ" KKP โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 59 บาท มองว่าธนาคารจะมีการเติบโตของกำไรที่ดีขึ้นจากการปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์และการเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม นอกจากนี้ คาดการณ์การจ่ายปันผลที่สูงและโครงการซื้อหุ้นคืนจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้น