บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ

KGI คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 ของ EKH อ่อนแอที่ 49 ล้านบาท (-20.7% YoY, -18.9% QoQ) คิดเป็น 19.6% ของประมาณการทั้งปีใหม่ที่ 252 ล้านบาท (-10.1% YoY) ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568F และ 2569F แต่ยังคงเรตติ้ง Outperform ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ ณ กลางปี 2569F ที่ 6.90 บาท (WACC 9%, TG 1%) จากเดิม 7.50 บาท

text-primaryผลกระทบจากกำไรที่ลดลง YoY และ QoQ

KGI คาดว่ากำไร Q2/25 จะลดลง YoY และ QoQ เนื่องจาก i) ฤดูกาลที่ไม่เอื้ออำนวยต่อการรักษาพยาบาลทั่วไป และ ii) ผลกระทบเชิงลบจากผู้ป่วยชาวจีนที่ลดลงสำหรับ IVF อย่างไรก็ตาม คาดว่าแนวโน้มจะดีขึ้นตั้งแต่ Q2/25 เป็นต้นไป โรงพยาบาลคูนคาดว่าจะแข็งแกร่งกว่าส่วนอื่นๆ เนื่องจากมีผู้ป่วยอาการหนักที่มีอัตราการเข้ารับการรักษาในโรงพยาบาลสูงกว่า

text-primaryการปรับประมาณการกำไร

KGI ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568F ลง 12.2% และปี 2569F ลง 6.9% เพื่อสะท้อนถึงประมาณการกำไร 1H25F และแนวโน้มในระยะยาว ปรับลดสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นลง 2% เป็น 44.0% สำหรับปี 2568F และ 1% เป็น 46.0% สำหรับปี 2569F นอกจากนี้ ยังปรับลดสมมติฐานอัตราส่วน SG&A/Sales เป็น 19.5% สำหรับปี 2568F และ 20.0% สำหรับปี 2569F (จากเดิม 20.0% และ 21.0%) คาดการณ์กำไรสุทธิ 252 ล้านบาท (-10.1% YoY) ในปี 2568F และ 281 ล้านบาท (+11.6% YoY) ในปี 2569F

text-primaryคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KGI คงคำแนะนำ Outperform ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ ณ กลางปี 2569F ที่ 6.90 บาท (WACC 9%, TG 1%) จากเดิม 7.50 บาท EKH ยังคงแข็งแกร่งในด้านฐานะทางการเงิน (เงินสดสุทธิ) และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงกว่า 4% ต่อปี