บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

HANA กำไรปกติ Q2/25 ส่อแววทรุดหนัก! หยวนต้าคาดการณ์กำไรลดลงถึง 70% YoY จากผลกระทบสงครามการค้าที่ทำให้ลูกค้าชะลอคำสั่งซื้อ อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำ "TRADING" มองเป็นโอกาสเก็งกำไรระยะสั้น

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/25

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติของ HANA ใน Q2/25 จะอยู่ที่ 146 ล้านบาท ลดลง 34% QoQ และ 70% YoY สาเหตุหลักมาจาก รายได้ที่ลดลง และ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่อ่อนแอ โดยคาดว่ารายได้หลักจะอยู่ที่ 5.1 พันล้านบาท ลดลง 3% QoQ และ 25% YoY จากยอดขายสกุลเงิน USD ที่ลดลง

ปัจจัยกดดันและแนวโน้ม

หยวนต้าชี้ว่า สงครามการค้าส่งผลกระทบโดยตรงต่อลูกค้าของ HANA ทำให้ชะลอการสั่งสินค้า อย่างไรก็ตาม หากมีความชัดเจนด้านภาษี จะทำให้ลูกค้าและบริษัทฯ เริ่มปรับตัวได้ แต่สิ่งที่ต้องระวังคือ ความสามารถในการแข่งขันของประเทศไทย หากถูกเก็บภาษีสูงกว่าคู่แข่ง อาจทำให้ความน่าสนใจลดลง นอกจากนี้ แม้ลูกค้าจะกลับมาสั่งซื้อมากขึ้น แต่อัตราภาษีที่สูงขึ้นจะกดดันการฟื้นตัว

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

แม้ผลประกอบการ Q2/25 จะไม่สดใส แต่หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ HANA โดยให้เหตุผลว่า ราคาหุ้นมีรอบเก็งกำไรได้ในช่วงสั้นๆ หากประเทศไทยเจรจาเรื่องภาษีได้ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระวังงบ Q2/25 ที่อาจออกมาอ่อนแอ โดยอาจหาจังหวะทยอยสะสมเมื่อหุ้นย่อตัว เพื่อลุ้นการฟื้นตัวใน 2H25 หลังมาตรการภาษีมีความชัดเจน ปรับเพิ่มราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ขึ้นเป็น 22.00 บาทต่อหุ้น อิง PER 21.0x (-0.50SD) จากเดิม 20.00 บาท

ความเสี่ยงที่ต้องระวัง

หยวนต้ายังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อ HANA ได้แก่ ความผันผวนของค่าเงินบาท/USD, ผลขาดทุนของธุรกิจ SiC ที่ยาวนาน และ ภาวะเศรษฐกิจถดถอย