บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิ SAPPE ไตรมาส 2/68 ฟื้นตัว QoQ แต่ยังคงลดลง YoY จากปัจจัยลบหลายด้าน ทั้งความไม่แน่นอนของภาษีนำเข้าสหรัฐฯ สถานการณ์ตะวันออกกลาง และค่าเงินบาทแข็งค่า คงคำแนะนำ "Underperform" ราคาเป้าหมาย 38 บาท

ภาพรวมผลประกอบการ

ฝ่ายวิจัย ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิของ SAPPE ในไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 262 ล้านบาท (+17% QoQ, -36% YoY) การเติบโต QoQ มาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น 22% จากการฟื้นตัวของตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะยุโรปที่ได้แรงหนุนจากคลื่นความร้อน และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายที่ลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรที่ลดลง YoY มีสาเหตุหลักจากยอดขายที่ลดลงถึง 30% จากตลาดต่างประเทศที่ชะลอตัว และผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 3/68 จะฟื้นตัว QoQ ต่อเนื่องจากฤดูส่งออก โดยเฉพาะในยุโรป แต่ยอดขายและกำไรยังมีแนวโน้มลดลง YoY จากปัจจัยลบต่างๆ เช่น ความไม่แน่นอนของภาษีนำเข้าสหรัฐฯ สถานการณ์ในตะวันออกกลาง กำลังซื้อที่ชะลอตัว และค่าเงินบาทที่ยังแข็งค่าต่อเนื่อง นอกจากนี้ มาร์จิ้นยังมีโอกาสลดลงอีกจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากโรงงานใหม่ที่จะเริ่มดำเนินการในไตรมาส 2/69

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ฝ่ายวิจัย ASPS คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 1.08 พันล้านบาท (-14% YoY) และคงคำแนะนำ "Underperform" ที่ราคาเป้าหมาย 38.00 บาท (อิง PER ที่ระดับ 10.8 เท่า หรือ -2.0S.D.) เนื่องจากแนวโน้มกำไรยังอ่อนแอในไตรมาส 2/68 - 3/68 และแนวโน้มมาร์จิ้นที่จะถูกกดดันจากค่าเงินบาทแข็งค่าและค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น ASPS อาจมีการทบทวนคาดการณ์เงินปันผลอีกครั้งหลังสิ้นสุดโครงการซื้อหุ้นคืนในเดือนธันวาคม 2568

ESG ของ SAPPE

SAPPE ให้ความสำคัญกับ ESG โดยมุ่งเน้นการผลิตสินค้าที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม พัฒนากระบวนการผลิตที่เป็น Green Factory รวมถึงใช้เทคโนโลยีใหม่ๆ เพื่อลดมลภาวะจากการผลิต นอกจากนี้ บริษัทยังให้ความสำคัญกับผู้มีส่วนได้เสียทุกกลุ่มตามหลักธรรมาภิบาล โปร่งใส และต่อต้านการคอร์รัปชั่น