บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

MOSHI กำไรสุทธิ 2Q25 อยู่ที่ 128 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าคาดและค่าใช้จ่าย SG&A สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม SSSG ยังคงเติบโตตามที่คาดไว้เดิม

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ 2Q25 เติบโต 57% y-y จากฐานต่ำในปีก่อน แม้ว่ารายได้จะลดลง 3.3% q-q แต่เติบโต 27.5% y-y โดยมี SSSG สนับสนุนที่ 15% y-y หากไม่รวมฐานต่ำ SSSG ที่แท้จริงจะอยู่ที่ 8–9% y-y สูงกว่า 7.9% ใน 1Q25 อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ 54% ลดลงจาก 55.3% ใน 1Q25

ข้อสังเกตและประมาณการ

FSSIA คาดการณ์แนวโน้ม 3Q25 จะชะลอตัวจาก low season และการบริโภคในประเทศที่อ่อนแอ แต่คาดว่าจะฟื้นตัวได้ใน 4Q25 จากการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง และแรงหนุนจาก festive season FSSIA ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025 ที่ 656 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% y-y

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 55 บาท (DCF) แม้ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายกันที่ระดับ PE ปี 2025 ที่ 21 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มค้าปลีกที่ 16 เท่า แต่เชื่อว่า MOSHI สมควรได้รับพรีเมียมจากแนวโน้มกำไรและ SSSG ที่สูงกว่ากลุ่มค้าปลีกทั่วไป พร้อมการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง สถานะการเงินแข็งแกร่ง และ ROE สูงถึง 27%