บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS ชี้ ยอดขายโต แต่ฤดูกาล-ขนส่ง ฉุดกำไร

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิ CBG ใน Q2/68 แตะ 802 ล้านบาท (+5% QoQ, +16% YoY) จากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังทั้งในและต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น แม้มีปัญหาขนส่งไปกัมพูชาบ้าง แต่ภาพรวมอุปสงค์ยังดี คงคำแนะนำ "Neutral" ราคาเป้าหมาย 64.50 บาท อิง PER 21.6 เท่า

ยอดขายหนุน! กำไร Q2 โตต่อเนื่อง

ASPS ประเมินกำไรสุทธิและกำไรปกติ Q2/68 ที่ 802 ล้านบาท (+5% QoQ, +16% YoY) จากยอดขายที่โต 5% ทั้งในและต่างประเทศ ในประเทศโตตามอุตสาหกรรม ส่วนแบ่งตลาดทรงตัวที่ 25.4% ต่างประเทศแม้มีผลกระทบขนส่งไปกัมพูชา แต่ตลาดยังโตดี โดยเฉพาะเมียนมา อัตรากำไรขั้นต้นและค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายใกล้เคียงไตรมาสก่อน

กำไรที่โต YoY มาจาก 1) ยอดขายโต 13% YoY จากธุรกิจรับจ้างจัดจำหน่ายสุราข้าวหอม และเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มเป็น 25.4% จาก 24.1% ใน Q2/67 2) ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายลดลงเหลือ 10.0% จาก 10.8% ใน Q2/67 หลังหมดสัญญาสนับสนุนกีฬาฟุตบอลในเวียดนาม และได้ประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาด

ครึ่งปีหลังกำไรแผ่ว! ฤดูกาล-ขนส่ง ฉุด

ASPS คาดกำไร 2H68 ชะลอลง HoH จากฤดูกาลขายเครื่องดื่มชูกำลังในต่างประเทศ โดยเฉพาะ Q3 ที่เป็นจุดต่ำสุดของปีเพราะเป็นฤดูฝน แม้ Q3/68 ได้บวกจากยอดขายที่เลื่อนมาจาก Q2/68 จากขนส่งที่ล่าช้า แต่ไม่น่าชดเชยผลของฤดูกาลได้ ขณะที่อาจมีค่าใช้จ่ายขนส่งเพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนไปขนส่งทางเรือไปกัมพูชา

คงคำแนะนำ "Neutral" รอดูผลกระทบ

ASPS คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 3.0 พันล้านบาท (+5% YoY) และคงคำแนะนำ "Neutral" ราคาเป้าหมาย 64.50 บาท อิง PER 21.6 เท่า แม้คาดกำไร Q2/68 โตดี แต่แนวโน้ม 2H68 ไม่โดดเด่น ยังรอดูผลกระทบต่อยอดขายและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นจากประเด็นกัมพูชา ขณะที่ส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังไม่ได้ปรับขึ้นต่อเนื่องเหมือนปีก่อน และมีความท้าทายที่จะบรรลุเป้าหมาย 29% ภายในสิ้นปีนี้ และอาจต้องปรับลดเป้าหมายลง