บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" AEONTS ที่ราคาเป้าหมาย 140 บาท มองเห็นการพัฒนาการเชิงบวกด้านคุณภาพสินทรัพย์ และคาดการณ์ผลประกอบการที่เติบโตต่อเนื่อง

ไฮไลท์สำคัญ

AEONTS รายงานกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 772 ล้านบาท ใกล้เคียงกับที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ เพิ่มขึ้น 47% YoY และ 6% QoQ ปัจจัยหนุนจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่เพิ่มขึ้น หนี้สูญรับคืนจากการเร่งรัดคดี ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) และค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่ลดลง

รายละเอียดผลประกอบการ

KSS ระบุว่า NPL Ratio ของ AEONTS ลดลงต่อเนื่อง จาก 5.22% ใน Q4/25 มาอยู่ที่ 5.08% ใน Q1/26 สะท้อนการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น สำหรับประมาณการ Q2/26 KSS คาดว่ากำไรสุทธิจะทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ โดยได้แรงหนุนจากหนี้สูญรับคืน

นอกจากนี้ KSS ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ AEONTS เนื่องจาก คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในกรอบที่บริหารจัดการได้ ความเสี่ยงด้านค่าใช้จ่ายสำรองจำกัดจากสำรองพิเศษที่มีอยู่ เงินปันผลที่น่าสนใจ (dividend yield คาดที่ 6%) และการได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง รวมถึงมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของธปท. ที่คาดว่าจะช่วยลดปัญหาการตกชั้นของลูกหนี้

ข้อสังเกต

แม้ว่าสินเชื่อรวมจะทรงตัว QoQ เนื่องจาก AEONTS ยังไม่เน้นการเติบโตของสินเชื่อรวม แต่เน้นการปล่อยสินเชื่อให้กับลูกหนี้ที่มีคุณภาพ KSS มองว่าสินเชื่อในกัมพูชา (5% ของสินเชื่อรวม) ยังไม่ได้รับผลกระทบจากการปิดชายแดนไทย-กัมพูชา เนื่องจากลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นผู้มีรายได้ประจำ

สรุป

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" AEONTS โดยให้ราคาเป้าหมาย 140 บาท อิงจาก PBV ที่ 1.3 เท่า โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากคุณภาพสินทรัพย์ที่บริหารจัดการได้ ความเสี่ยงด้านสำรองที่จำกัด อัตราเงินปันผลตอบแทนที่น่าสนใจ และโอกาสในการเติบโตจากดอกเบี้ยขาลง