บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS คาดการณ์กำไรหลักของ CPF ในไตรมาส 2/68 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง จากราคาเนื้อสัตว์ที่สูงขึ้นและต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกเหล่านี้ได้สะท้อนไปในราคาหุ้นแล้ว และเพื่อความรอบคอบ จึงแนะนำให้ลดการถือหุ้นลงก่อนเข้าสู่ช่วงโลว์ซีซั่นในไตรมาส 3/68

อัตรากำไรเนื้อสัตว์พุ่งสูงใน Q2/68

BLS ประเมินกำไรหลักของ CPF ในไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 9.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 5.8 พันล้านบาทใน Q2/67 และ 8.5 พันล้านบาทใน Q1/68 ปัจจัยหลักมาจากราคาปศุสัตว์ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะหมูและไก่ในไทย เวียดนาม ฟิลิปปินส์ และรัสเซีย นอกจากนี้ ต้นทุนอาหารสัตว์และต้นทุนการผลิตที่ลดลง รวมถึงประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่ดีขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 20% จาก 15.4% ใน Q2/67 และ 18.5% ใน Q1/68

ข้อสังเกต: ราคาหมูที่ลดลงอาจกดดันแนวโน้ม H2/68

ราคาหมูในประเทศไทยปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุด 89 บาท/กก. เมื่อต้นเดือน พ.ค. 2568 มาอยู่ที่ราว 78 บาท/กก. ในปัจจุบัน CPF มองว่าความเสี่ยงจากปัจจัยเหล่านี้มีจำกัด เนื่องจากต้นทุนคุ้มทุนของเกษตรกรรายย่อยยังอยู่ในระดับสูงราว 75 บาท/กก. ในขณะที่ CPF มีความได้เปรียบจากต้นทุนภายในที่ลดลง

สรุป: ปรับลดราคาเป้าหมาย แม้พื้นฐานระยะยาวยังแข็งแกร่ง

แม้ BLS จะปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 8% แต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายอิงวิธี SOTP ณ สิ้นปี 2568 ลงมาอยู่ที่ 24 บาท (จาก 26 บาท) โดยหลักๆ สะท้อนมาจากการประเมินมูลค่าที่ลดลงของ CPALL และ CPAXT อย่างไรก็ตาม BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CPF จากปัจจัยพื้นฐานระยะยาวที่แข็งแกร่ง แต่ในเชิงกลยุทธ์ แนะนำให้ทยอยทำกำไรในระยะสั้น เนื่องจากวัฏจักรราคาใกล้ถึงจุดสูงสุดแล้ว