บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary FSSIA มั่นใจ CPALL กำไรโตต่อเนื่อง แม้เศรษฐกิจชะลอตัว

FSS International Investment Advisory Securities (FSSIA) คาดการณ์ว่า CPALL จะรายงานกำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 6,871 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน (y-y) โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของรายได้และการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CPALL โดยมีราคาเป้าหมายที่ 65 บาท

text-primary การเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง ท่ามกลางการชะลอตัวของการบริโภค

FSSIA คาดว่า CPALL จะสามารถเติบโตของรายได้ 3.4% y-y ใน Q2/25 โดยได้แรงหนุนจากยอดขายของสาขาใหม่ ซึ่งสามารถชดเชยการลดลงของยอดขายเฉลี่ยต่อร้านสาขาเดิม (SSSG) ของธุรกิจร้านสะดวกซื้อที่ 0.5-1% y-y ได้ นอกจากนี้ FSSIA ยังคาดการณ์ว่า GPM ใน Q2/25 จะอยู่ที่ 22.7% เพิ่มขึ้นจาก 22.4% ใน Q2/24 โดยได้รับการสนับสนุนจากการปรับปรุงผลิตภัณฑ์พร้อมรับประทาน (RTE) และเครื่องดื่มพร้อมดื่ม (RTD)

text-primary ความเสี่ยงขาลงที่จำกัดสำหรับประมาณการกำไรปี 2568

FSSIA ประเมินว่ากำไรของ CPALL ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 (1H25) คิดเป็น 51% ของประมาณการกำไรหลักปี 2568 ของ FSSIA ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 46-49% ดังนั้น FSSIA จึงคาดว่ามีความเสี่ยงขาลงที่จำกัดสำหรับประมาณการกำไรของ FSSIA และประมาณการของ Bloomberg (BBG) consensus นอกจากนี้ FSSIA ยังคาดการณ์ว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้น y-y ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2568 (2H25) เนื่องจาก GPM ที่สูงขึ้นจากการมีส่วนร่วมที่ดีขึ้นจากผลิตภัณฑ์ RTE และ RTD

text-primary โอกาสในการสะสมที่ดี

FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ CPALL โดยคาดหวังว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้น y-y อย่างต่อเนื่อง และความเสี่ยงขาลงของกำไรมีจำกัด ราคาหุ้นของบริษัทลดลง 18.4% ตั้งแต่ต้นปี (YTD) ปัจจุบัน CPALL ซื้อขายที่ P/E ปี 2568 เพียง 14.4 เท่า พร้อมอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.5% และ ROE สูงสุดที่ 21% เมื่อเทียบกับคู่แข่ง FSSIA จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย DCF ที่ 65 บาท