บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities มองแนวโน้ม เชิงบวก ต่อ TASCO โดยคาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/2568 ที่ 427 ล้านบาท ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง เมื่อเทียบกับปีก่อน (+332% y-y) แต่ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (-4% q-q) พร้อมคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 1.45 พันล้านบาท (+2% y-y) โดยยังมี โอกาสเติบโต จากนโยบายกระตุ้นโครงสร้างพื้นฐานของรัฐบาล

ผลการดำเนินงาน Q2/2568

กำไรสุทธิ Q2/2568 คาดอยู่ที่ 427 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากปีก่อนเป็นช่วงที่งบประมาณภาครัฐชะลอการเบิกจ่าย แต่ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน เนื่องจากปริมาณขายลดลงทั้งในและต่างประเทศ โดยตลาดไทยได้รับผลกระทบจากปริมาณฝนที่มาก และวันหยุดยาวช่วงสงกรานต์ คาดปริมาณขายรวม 1.5 แสนตัน (Q2/24: 1.0 แสนตัน, Q1/25: 1.6 แสนตัน) Gross margin คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 11.2% (Q2/24: 9.7%, Q1/25: 10.7%) เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากตลาดไทย (High margin) เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ คาดว่าจะมีการกลับรายการสำรองหนี้สูญ (ECL) เป็นรายได้ 60 ล้านบาท เนื่องจากลูกหนี้การค้ามีสภาพคล่องที่ดีขึ้นตามการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

Krungsri Securities คาดว่ากำไรในครึ่งปีหลังของปี 2568 จะ ลดลง เมื่อเทียบกับปีก่อน (-y-y, -h-h) เนื่องจากฐานที่สูงในปีก่อน ที่งบประมาณถูกอั้นมาเบิกจ่ายในช่วงครึ่งปีหลัง คาดว่ากำไรใน Q3/2568 จะอยู่ในช่วง 300-350 ล้านบาท (-y-y, -q-q) เนื่องจากเป็นช่วงฤดูฝน อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรใน Q4/2568 จะ ฟื้นตัว เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (+q-q) จากปัจจัยบวกจากการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล

คำแนะนำการลงทุน

Krungsri Securities แนะนำ "Trading Buy" สำหรับ TASCO โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 16.6 บาท อิงจาก P/BV ที่ 1.6 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับภาพรวมธุรกิจที่ยังอยู่ในช่วงที่ผลประกอบการต่ำกว่าปกติ นอกจากนี้ หุ้น TASCO ยังมีความน่าสนใจในแง่ของอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Div yield) ที่สูงถึง 6.5% Upside risk จากนโยบายกระตุ้นโครงสร้างพื้นฐานด้านหุ้นปัจจุบันมี Div yield สูง 6.3% แนะน า “Trading buy” จาก TP25F 16.6 บาทอิง P/BV 1.6x (ค่าเฉลี่ย-1SD) โดยนักวิเคราะห์ อนุวัฒน์ ศรีกาญจน์รัตน์กุล เป็นผู้ให้ข้อมูลและคำแนะนำนี้