บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

InnovestX ปรับคำแนะนำสำหรับ KTC ขึ้นเป็น Neutral แต่ปรับราคาเป้าหมายลงเหลือ 29 บาท หลังราคาหุ้นร่วงแรง คาดกำไรสุทธิ 2Q68 ทรงตัว และปี 2568 เติบโตเล็กน้อย

ไฮไลท์สำคัญ

• ปรับคำแนะนำ KTC ขึ้นเป็น Neutral จาก Underperform
• ปรับราคาเป้าหมายลงเหลือ 29 บาท จาก 34 บาท
• คาดกำไรสุทธิ 2Q68 ทรงตัว และปี 2568 เติบโตเล็กน้อย

รายละเอียดการวิเคราะห์

• InnovestX คาดการณ์กำไรสุทธิ 2Q68 ของ KTC จะอยู่ที่ 1.87 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% QoQ และ 3% YoY
• ปรับประมาณการ credit cost เพิ่มขึ้นเป็น 6.0% สำหรับปี 2568 และ 2569
• ปรับลดประมาณการการเติบโตของสินเชื่อลงเหลือ 1% สำหรับปี 2568 และ 2% สำหรับปี 2569
• คาด NIM ลดลง 14 bps ในปี 2568 แต่จะเพิ่มขึ้น 41 bps ในปี 2569
• คาด Non-NII จะเติบโตในอัตราที่ชะลอตัวลงจาก 20% ในปี 2567 เป็น 3% ในปี 2568
• คาดอัตราส่วน ต้นทุนต่อรายได้ จะเพิ่มขึ้นจาก 35% ในปี 2567 เป็น 36.4% ในปี 2568

ข้อสังเกต

• คุณภาพสินทรัพย์ ของ KTC ยังอยู่ในระดับที่ทรงตัวใน 1H68
• ความเสี่ยง ด้านคุณภาพสินทรัพย์จะสูงขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวใน 2H68
• ปัจจัยเสี่ยง ที่สำคัญ ได้แก่ ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์, มาตรการแก้หนี้ครัวเรือนของธปท., และความเสี่ยงด้าน ESG

สรุป

InnovestX ปรับคำแนะนำ KTC ขึ้นเป็น Neutral โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 29 บาท อิงจาก PBV 1.7 เท่า หรือ PE 10 เท่า สำหรับปี 2568 เนื่องจากปรับ PBV เป้าหมายลดลงเพื่อสะท้อน ROE ที่มีแนวโน้มลดลง