บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้าฯ คงคำแนะนำ "ซื้อ" CENTEL ที่ราคาเป้าหมาย 40.50 บาท แม้จะปรับลดประมาณการ Guidance ลงเล็กน้อย

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้นของ บมจ.โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา (CENTEL) โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 40.50 บาท แม้ว่าบริษัทจะปรับลดประมาณการผลการดำเนินงาน (Guidance) ลงเล็กน้อย

Q1/26 กำไรโต 27% YoY แต่ 2Q/26 ส่อแววอ่อนแอ

CENTEL รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2569 ที่ 2.1 พันล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท (+37% QoQ, +27% YoY) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 24% เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้น (EBITDA Margin) ที่ดีกว่าที่คาด ธุรกิจอาหารมีกำไรสุทธิ 232 ล้านบาท (+50% YoY) ส่วนธุรกิจโรงแรมมีกำไรที่ไม่รวมรายการพิเศษ 845 ล้านบาท (+22% YoY) อย่างไรก็ตาม แนวโน้มยอดจองล่วงหน้าของกลุ่มโรงแรมในไทยและญี่ปุ่นช่วงไตรมาส 2/2569 ลดลง 5-7% YoY จากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

ปรับลด Guidance เล็กน้อย แต่ไม่กระทบประมาณการ

บริษัทได้ปรับลด Guidance สำหรับปี 2569 โดยธุรกิจโรงแรม (รวม JV) คาด RevPar เติบโต 0-5% YoY จากเดิมคาด 14-15% YoY ส่วนธุรกิจร้านอาหารคาด SSSG ทรงตัว YoY จากเดิม +12-14% YoY แต่ยังคงเป้าหมายการขยายสาขา 75-85 สาขา หยวนต้าฯ มองเป็นกลางต่อการปรับลด Guidance เนื่องจากประมาณการปัจจุบันได้สะท้อนผลกระทบจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ไปแล้ว

คงคำแนะนำ "ซื้อ" มองราคาหุ้นยังน่าสนใจ

กำไรปกติในไตรมาส 1/2569 คิดเป็น 55% ของประมาณการทั้งปีของหยวนต้าฯ ที่ 1.9 พันล้านบาท (+4% YoY) แม้ว่าแนวโน้มผลประกอบการช่วงไตรมาส 2-3/2569 คาดว่าจะอ่อนแอลง QoQ จากช่วง Low Season และผลกระทบจากสงคราม หยวนต้าฯ ยังคงประมาณการเดิม และคาดว่าราคาหุ้นจะตอบสนองเชิงบวกจากงบที่ดีกว่าคาด ปัจจุบันหุ้นซื้อขายบน EV/EBITDA เพียง 9 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตช่วงก่อนเกิด COVID-19 จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยอิงราคาเหมาะสม 40.50 บาท