บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
TASCO กำไรปี 67 ทรุด! แต่โบรกฯ ASPS มองบวกปี 68 คาดโต 18%
P/E 16.26 YIELD 6.16 ราคา 14.60 (1.39%)
ไฮไลท์สำคัญ: ASPS ชี้ TASCO กำไรปี 67 ลด แต่ปี 68 สดใส
บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไร TASCO ปี 2567 ลดลง 30% แต่ยังอยู่ในระดับที่น่าพอใจที่ 1,356 ล้านบาท แม้ลดลงจากปีก่อน แต่เพิ่มขึ้นถึง 122% YoY จากปีก่อนหน้า โดยได้แรงหนุนจากตลาดยางมะตอยในประเทศที่ยังมีการเบิกจ่ายงบประมาณต่อเนื่อง และตลาดต่างประเทศเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่น นอกจากนี้ ASPS ยังคาดการณ์กำไรปี 2568 จะเติบโต 18% YoY จากการเบิกจ่ายงบลงทุนภาครัฐที่มักมีความต่อเนื่องในช่วงกลางเทอมของรัฐบาล และราคาน้ำมันที่น่าจะลดลง
ASPS เพิ่มน้ำหนักลงทุนเป็น "Overweight" พร้อมประเมินราคาเป้าหมาย
ASPS เพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน TASCO เป็น "Overweight" และประเมินราคาเป้าหมายที่ 21.00 บาท อิงจากวิธีเฉลี่ยย้อนหลัง โดยให้เหตุผลว่ามุมมองทางธุรกิจในปี 2568 เป็นบวก ทั้งในเรื่องปริมาณการขายยางมะตอยและโอกาสในการหา Feedstock นอกจากนี้ ASPS ยังมองว่าการกลับมาของโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งมีนโยบายส่งเสริมเชื้อเพลิงฟอสซิล และต้องการยุติสงครามรัสเซีย-ยูเครนโดยเร็ว จะทำให้อุปทานน้ำมันโลกเพิ่มขึ้น และราคาน้ำมันปรับตัวลดลง ซึ่งจะเป็นผลบวกต่อ TASCO ในการจัดหา Feedstock
ปัจจัยหนุนและปัจจัยเสี่ยงที่ต้องพิจารณา
ASPS มองว่า TASCO จะได้รับประโยชน์จากการเบิกจ่ายงบประมาณของกรมทางหลวงและกรมทางหลวงชนบท ซึ่งมีงบลงทุนรวม 170,854 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY นอกจากนี้ การที่ TASCO มีการสำรอง Feedstock ประมาณ 9 แสนบาร์เรล ทำให้มีวัตถุดิบเพียงพอรองรับการผลิตได้ถึงช่วงกลางปี 2568 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น ความผันผวนของราคาน้ำมัน และความเสี่ยงด้าน ESG ที่ TASCO มีข้อจำกัดในการเปิดเผยข้อมูลบางประการ