บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "REDUCE" สำหรับ KKP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 45 บาท

KSS มองว่า KKP ยังมีความเสี่ยงในเรื่องรายได้จากตลาดทุนและคุณภาพของสินทรัพย์ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานโดยรวม นอกจากนี้ KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี 2568 จะหดตัวถึง 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งถือว่ามากที่สุดในกลุ่มธนาคาร

คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/2568 โต YoY แต่ยังต้องจับตา NPL

KSS คาดการณ์ว่า KKP จะรายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2568 ที่ 1.08 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 41% YoY และ 2% QoQ ปัจจัยหนุนหลักมาจาก การขาดทุนจากการขายรถยึดที่ลดลง การควบคุมค่าใช้จ่ายภายในองค์กร และการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ตามคุณภาพของพอร์ตลูกหนี้ อย่างไรก็ตาม สินเชื่อรวมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% QoQ (-1.2% YTD) โดยสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ยังคงหดตัว นอกจากนี้ NPL Ratio คาดว่าจะอยู่ที่ 4.50% เพิ่มขึ้นจาก 4.40% ในไตรมาส 1/2568 เนื่องจากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

Q3/2568 กำไรสุทธิยังไม่สดใส

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 3 ปี 2568 จะลดลง YoY เนื่องจากค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่กำไรทรงตัว QoQ จากรายได้รวมที่ลดลง แต่จะถูกชดเชยด้วยการลดลงของขาดทุนรถยึด

คงคำแนะนำ REDUCE แม้ปันผล 1H25F จูงใจ

KSS ยังคงคำแนะนำ "REDUCE" และราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 45 บาท เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับรายได้จากตลาดทุนและคุณภาพสินทรัพย์ แม้ว่า KKP คาดว่าจะประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับครึ่งปีแรกของปี 2568 ที่ 1.25 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) ที่ 3%