บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น AMATA โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 19.90 บาท มองว่าเหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาว แม้จะมีปัจจัยกดดันจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ แต่ยังมีโอกาสเติบโตจากลูกค้ากลุ่ม Data Center และ Backlog จำนวนมาก

สรุปสาระสำคัญจากงานประชุมนักวิเคราะห์

AMATA ยังคงเป้ายอดขายที่ดินปี 2568 ที่ 3,500 ไร่ โดยครึ่งปีแรกทำได้แล้ว 700 ไร่ (20% ของเป้า) เฉพาะไตรมาส 2 มียอดขาย 400-450 ไร่ ซึ่งรวมถึงที่ดินแปลงใหญ่จากลูกค้ากลุ่ม Electronics แม้ลูกค้าบางรายชะลอการตัดสินใจรอดูความชัดเจนเรื่องภาษีจากสหรัฐฯ แต่ยังไม่มีสัญญาณยกเลิก และมีผู้สนใจจากจีนเข้ามาดูที่ดินจำนวนมาก นอกจากนี้ บริษัทฯ อยู่ระหว่างเจรจากับลูกค้า High Potential กลุ่ม Data Center 4 ราย คาดว่าจะเห็นความชัดเจนในไตรมาส 3/2568

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

หยวนต้าคาดการณ์ว่ายอดขายที่ดินในไตรมาส 2/2568 จะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จากที่ดินแปลงใหญ่ของลูกค้ากลุ่ม Electronics แต่จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ทำให้ผู้ประกอบการชะลอการลงทุนและการขยายฐานการผลิต คาดการณ์การโอนที่ดินและผลประกอบการในไตรมาส 2/2568 จะลดลง QoQ แต่เพิ่มขึ้น YoY จาก Backlog ที่แข็งแกร่งกว่า 2.0 หมื่นล้านบาท และคาดว่าครึ่งปีหลังจะเติบโต HoH อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามความเสี่ยงจากประเด็นสงครามการค้าของสหรัฐฯ ที่ยังไม่มีข้อสรุป

สรุปและคำแนะนำ

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 แบบ Conservative ที่ 2,634 ล้านบาท (+3% YoY) และคงมูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2568 ที่ 19.90 บาท โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี Sum of the part โดยให้อัตรา PER สำหรับธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่ 6.3 เท่า (-1.5 SD) และธุรกิจอื่น ๆ ที่ 12.28 บาท/หุ้น ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากมองว่า AMATA เหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาว