บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KKP กำไร Q4 พุ่ง! ASPS มองปี 68 ฟื้นตัว แต่แนะ "Neutral"
P/E 9.17 YIELD 7.23 ราคา 55.75 (0.45%)
KKP กำไร Q4/67 โตแรงเกินคาด
บริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย พลัส (ASPS) วิเคราะห์ผลประกอบการของ KKP (บมจ. ทุนภัทร) โดยระบุว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2567 อยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท (+8% QoQ, +110% YoY) ซึ่งสูงกว่าที่ ASPS คาดการณ์ไว้ถึง 17% ปัจจัยหลักมาจากการวัดมูลค่าเงินลงทุน (Mark to Market) และ Credit Cost ที่ลดลง
ปี 68 ฟื้นตัว แต่สินเชื่อยังกดดัน
ASPS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี 2568 จะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปที่ 4% YoY แม้ว่าผลขาดทุนจากรถยึดจะเริ่มเบาลงหลังชะลอการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อ แต่ด้วยนโยบายสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น จะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มรายได้ นอกจากนี้ ทิศทาง Credit Cost ที่ยากจะต่ำกว่าระดับปี 2567 ยังเป็นปัจจัยฉุดรั้งการฟื้นตัว
คงคำแนะนำ "Neutral" ให้ราคาเป้าหมาย 54 บาท
ASPS ประเมินราคาเป้าหมายของ KKP ที่ 54 บาท โดยใช้วิธี GGM (Gordon Growth Model) อิง ROE ที่ 8.4% และ COE ที่ 11.9% อย่างไรก็ตาม ด้วย Upside ที่จำกัด ASPS จึงคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นมีโอกาสสร้างผลตอบแทนได้พอๆ กับค่าเฉลี่ยของตลาด