บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

POLY โชว์ผลงาน Q1/68 สุดปัง! โตสวนกระแสเศรษฐกิจ อนาคตสดใสด้วยกลยุทธ์เน้นสินค้าซับซ้อน

POLY โชว์ผลงาน Q1/68 สุดปัง! โตสวนกระแสเศรษฐกิจ อนาคตสดใสด้วยกลยุทธ์เน้นสินค้าซับซ้อน

สวัสดีนักลงทุนทุกท่าน สำหรับผลประกอบการของ POLY ในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 วันนี้เราจะมาคุยกันใน 3 หัวข้อหลัก ได้แก่ ภาพรวมปัจจัยภายนอกที่มีผลกระทบต่อบริษัท ผลการดำเนินงานของบริษัท และแนวโน้มในอนาคต

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

ภาพรวมเศรษฐกิจไทยมีการขยายตัว 3.1% โดยหลักมาจากการส่งออก อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมภายนอกยังมีความไม่แน่นอนจากสงครามการค้าของอเมริกา รวมถึงกำแพงภาษีระหว่างไทยกับอเมริกาในยุค Donald Trump ซึ่งอาจสร้างปัญหาและความไม่แน่นอนในการทำธุรกิจ นอกจากนี้ ยังมีเรื่องสินค้าล้นตลาดจากจีนที่อาจรุนแรงขึ้นจากกำแพงภาษีของอเมริกา

ในส่วนของประเทศไทย ยอดผลิตรถยนต์ในประเทศลดลงค่อนข้างมาก โดยลดลงประมาณ 15% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

บริษัทมีการเติบโตที่ชัดเจน แม้ว่าปัจจัยภายนอกส่วนใหญ่จะเป็นลบ สำหรับไตรมาสที่ 1 ปี 2568 ยอดขายเติบโต 31% อยู่ที่ 307.6 ล้านบาท และกำไรสุทธิเติบโตเช่นกัน เพิ่มขึ้นเป็น 76 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 25% และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 17 สตางค์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจากปีก่อนค่อนข้างมาก โดยอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มจาก 29% เป็นประมาณ 32-33%

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

ถึงแม้ผลประกอบการจะเติบโต แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่ต้องเฝ้าระวัง โดยเฉพาะปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกและการค้า

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

บริษัทมีกลยุทธ์ในการรับมือกับความเสี่ยงต่างๆ โดยเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต การควบคุมค่าใช้จ่าย และการปรับตัวให้เข้ากับสถานการณ์

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

Automotive

• กลุ่ม Automotive ยังสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่องจากไตรมาสที่ 1 จากคำสั่งซื้อของต่างประเทศที่เข้ามาตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปีที่แล้ว และต่อเนื่องมาจนถึงปัจจุบัน
• คาดว่าจะมีผลิตภัณฑ์ใหม่เข้ามาเติมเรื่อยๆ และยังสามารถรักษาอัตรากำไรในระดับปัจจุบันหรือใกล้เคียงไว้ได้
• บริษัทมุ่งเน้นชิ้นงานที่มีความซับซ้อนในการผลิต เพื่อลดจำนวนคู่แข่ง และคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นจะทำให้ต้นทุนต่อหน่วยถูกลงจากการประหยัดต่อขนาด (Economy of Scale)
• โอกาสในอนาคต: ลูกค้าในอเมริกาจะมีชิ้นงานอื่นๆ เข้ามาเพิ่มเติม และตั้งเป้าส่งมอบแม่พิมพ์และเริ่ม Mass Production ในช่วงไตรมาสที่ 2-3 ของปีนี้
• ขยายตลาดในประเทศญี่ปุ่น โดยมุ่งเน้นฐานลูกค้าเดิมที่มีแผนย้ายการผลิตออกจากญี่ปุ่น เนื่องจากปัญหาเศรษฐกิจและค่าครองชีพ
• สินค้า Connector และสายไฟในรถยนต์ จะมีคำสั่งซื้อเข้ามาเพิ่มเติมในไตรมาสที่ 2-3
• ตลาดรถยนต์ในประเทศ: แม้ตลาดรถยนต์ในประเทศจะซบเซา แต่มีแผนเพิ่มผลิตภัณฑ์ในกลุ่มช่วงล่าง และคาดว่าจะเห็นรายได้ส่วนนี้ชัดเจนขึ้นในไตรมาสที่ 2

สินค้าอุปโภคบริโภค (Consumer Products)

• ปัจจุบันทำงานร่วมกับ Global Brand หลายยี่ห้อ และลูกค้ามอง POLY เป็นพันธมิตรในการสร้างผลิตภัณฑ์
• เพิ่มสายการผลิตโดยร่วมกับลูกค้าเดิมที่ประสบความสำเร็จแล้ว และจะเพิ่ม Product อีกหลาย SKU โดยมีแผนเจาะตลาดใหม่ในอาเซียนและตะวันออกกลาง
• POLY ใช้ความสามารถในการผลิตสินค้าคุณภาพสูง โดยใช้ความยืดหยุ่นในการผลิต เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าให้ทันต่อเวลา
• ลูกค้ามุ่งเน้นผลิตตามสูตรเฉพาะ ซึ่ง POLY สามารถตอบโจทย์ได้ เพราะมีบริการครบวงจร ตั้งแต่ผลิตแม่พิมพ์ พัฒนาสูตรยาง และขึ้นรูปการผลิต
• มีการลงทุนในระบบ Automation เพิ่มเติม เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต และรักษาความสามารถในการทำกำไร
• มี Project ในมือที่กำลังรอ Mass Production อยู่ 2 รายการหลัก ที่เป็น Global Brand:
  1. ชิ้นส่วนบรรจุภัณฑ์จากพลาสติก (คาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาสที่ 3-4)
  2. บรรจุภัณฑ์สำหรับอาหาร (อาจจะเป็นปีหน้า)

Medical

• แนวโน้มตลาด Medical ยังเติบโตต่อเนื่องทุกปี โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยประมาณ 5-7% ต่อปี
• ตลาดในประเทศไทยยังมีอีกหลายส่วนที่สามารถเติบโตได้ เพราะยังไม่มีผู้ผลิตที่มีความแม่นยำและครบวงจรมากเท่าไหร่
• เครื่องมือแพทย์ส่วนใหญ่ที่ใช้ในประเทศยังถูกนำเข้า ทำให้มีราคาค่อนข้างสูง ซึ่งเป็นโอกาสให้ POLY เข้าไปแข่งขัน
• ผลิตภัณฑ์ที่ขายอยู่ในปัจจุบันยัง Maintain ระดับของกำไร เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในระดับสูงต่อไป
• ขยายตลาดในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก โดยจะเริ่มต้นในประเทศเกาหลี เนื่องจากมีสัดส่วนผู้สูงอายุเพิ่มขึ้น
• การเติบโตในปีนี้:
• กล่องเก็บเลือด (Electronic Blood Collection Box): เริ่ม Mass Production แล้วในไตรมาสที่ 1 แต่ยอดที่เพิ่มขึ้นอาจยังไม่โดดเด่น เพราะมีชิ้นส่วนค่อนข้างเยอะ
• คาดว่าจะโยกมาผลิตทุกชิ้นส่วนภายในไตรมาสที่ 2-3 ทำให้รายได้ของกลุ่ม Medical ค่อยๆ เติบโตและ Stable ในอนาคต
• พัฒนาบรรจุภัณฑ์ที่ผลิตจาก Thermoplastic คุณภาพสูง สำหรับบรรจุยา ซึ่งมีคุณสมบัติโปร่งใส เป็น Super Barrier ป้องกันอากาศไหลผ่านและลดการเกาะตัวของยา

อุปกรณ์และสายส่งในระบบสายส่งไฟฟ้า

• มีหลาย Product ที่กำลังพัฒนา และบางส่วนเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาสที่ 2
• POLY กำลังเป็นผู้ผลิตลูกถ้วยไฟฟ้า (ปัจจุบันใช้ Porcelain หรือดินเผา) แต่ในต่างประเทศใช้ Silicone ซึ่ง POLY มีความถนัดและเชี่ยวชาญ
• คาดว่าจะรับรู้รายได้เพิ่มเติมในไตรมาสที่ 2-3 และมีสินค้าบางผลิตภัณฑ์เริ่มไปประมูลและส่งมอบงานเรียบร้อยแล้ว
• ผลักดันให้สินค้าลูกถ้วยเป็นมาตรฐานสากล (มอก.) เพื่อให้ผู้ผลิตรายอื่นสามารถร่วมผลิตได้

ความเสี่ยงและเป้าหมาย

• ความเสี่ยงที่ต้องติดตาม: ความไม่แน่นอนทางการค้าของอเมริกา ซึ่งอาจกระทบภาคส่งออกของไทย
• เป้าหมายปี 2568: ตั้งเป้ายอดขายเติบโตอย่างน้อย 20% โดยคาดว่าจะมาจาก Automotive เป็นหลัก
• คงอัตรากำไรขั้นต้น: 26-31% โดยเน้นผลิตภัณฑ์ที่มีความซับซ้อน และใช้กำลังการผลิตที่มีประสิทธิภาพ
• ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร: ใกล้เคียงเดิมที่ 8-9%

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่ม Q&A Session นาทีที่ 49:29]

สัดส่วนรายได้ส่งออกไป US กับกำแพงภาษี: ปัจจุบันยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงด้านราคา คำสั่งซื้อยังเข้ามาปกติ ไตรมาส 2 อาจมีผลกระทบกับโปรเจคใหม่ที่กำลังจะออกไป อาจมีการยืดระยะเวลาเพื่อรอดูท่าทีของรัฐบาลอเมริกา ต้นทุนวัตถุดิบสำคัญ Q2/68: ซิลิโคนและเม็ดพลาสติกมีแนวโน้มใกล้เคียงเดิม เพิ่มขึ้นหรือลดลงไม่เกิน 5% เหตุใดรายได้ธุรกิจการแพทย์ Drop ลง QOQ: ช่วงสิ้นปีมีการสั่ง Order ไป Stock ล่วงหน้า ทำให้ Q4 สูง และ Q1 Drop ลงเล็กน้อย งบลงทุนปี 68: เครื่องจักรและการขยายโรงงาน 80-100 ล้านบาท เพื่อรองรับผลิตภัณฑ์ใหม่ และทำระบบ Automation ในโรงงาน 20 ล้านบาท ความสามารถในการทำกำไรปี 68: ความสามารถในการทำกำไรค่อนข้างมีการพัฒนาและมีอัตรากำไรที่สูงขึ้น ถ้ามีคำสั่งซื้อเข้ามาเติมเรื่อยๆ และสามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้ จะทำให้ตัวอัตรากำไรดีขึ้น กลุ่มอุปโภคบริโภคได้ลูกค้าใหม่หรือไม่: เป็นฐานลูกค้าเดิม (Global Brand เดิม) เพราะภายใต้ Global Brand จะมีสินค้า/Product ที่หลากหลาย และปัจจุบันมีอีกหลาย Product ที่ยังไม่ได้ผลิตให้เขา แต่ Product เหล่านี้จะค่อยๆ เข้ามาในไตรมาสที่ 1 น่าจะมีอยู่ 2-3 Product ที่ผลิตให้เขาเข้ามาเพิ่มเติม ทำให้เห็นตัวรายได้วิ่งเข้ามา ความเป็นไปได้ที่จะซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นใหญ่ที่มีประเด็นกับ กลต.: น่าจะเป็นเรื่องส่วนตัวของผู้ถือหุ้นใหญ่กับ กลต. ยังไม่ได้มีความเห็นอะไร รายได้ที่โตมาจากลูกค้าเดิมเพิ่มจำนวนชิ้น หรือมาจาก New Model: ส่วนใหญ่จะเป็น New Model Automotive เป็นผลิตภัณฑ์ใหม่ที่โยกการผลิตจากอเมริกามาผลิตที่ POLY ส่วนสินค้าอุปโภคบริโภคจะเป็นสินค้าใหม่เลย แนวโน้มผลการดำเนินงานใน Q2: Q2 จะ Drop เป็นปกติ เพราะวันหยุดค่อนข้างเยอะ ถ้าเทียบกับ Q1 อาจจะลดลง เป็นปกติของธุรกิจ ถ้ามองว่าเอา Q2 ปีนี้ไปเทียบกับปีที่แล้ว น่าจะดีกว่า มีความเกี่ยวข้องกับนักลงทุนที่มีประเด็นกับ กลต. หรือไม่: ไม่แน่ใจว่าถามในแง่ไหน แต่อยู่ นอกเหนือความรับผิดชอบ ปีนี้บริษัทจะมีการปรับเป้าหมายรายได้หรือไม่ การเติบโตของรายได้จะมาจากสินค้ากลุ่มใด หรือ New S-Curve ตัวไหน: เวลาหมดแล้ว จะตอบในหน้าเว็บเพิ่มเติม

สรุป

โดยสรุปแล้ว POLY มีผลประกอบการที่โดดเด่นในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 แม้ว่าจะมีปัจจัยภายนอกที่ไม่เอื้ออำนวยหลายประการ บริษัทสามารถเติบโตได้จากการมีกลยุทธ์ที่แข็งแกร่ง การมุ่งเน้นสินค้าที่มีความซับซ้อน และการปรับตัวให้เข้ากับสถานการณ์ต่างๆ ได้อย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ บริษัทยังมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีในอนาคต จากการขยายตลาด การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ และการลงทุนในเทคโนโลยี