บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น WARRIX โดยมีราคาเป้าหมายที่ 3.00 บาท มองเห็นการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธุรกิจ

แนวโน้มธุรกิจและผลประกอบการ

หยวนต้าคาดการณ์รายได้ใน 2Q25 ที่ 350 ล้านบาท (+/-) ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น 5-10% QoQ โดยเดือนเมษายนได้รับผลกระทบจากวันหยุดยาว แต่เดือนมิถุนายนจะกลับมาเร่งตัวขึ้นจากรายได้สินค้ากลุ่ม License และการฟื้นตัวของธุรกิจในสิงคโปร์ นอกจากนี้ 2Q25 จะเริ่มรวมรายได้จาก KSL ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้และกำไร

บริษัทจะเริ่มนำสินค้ากลุ่มรองเท้าเดินและรองเท้าวิ่งจากจีนมาจำหน่ายในไทย ซึ่งมีต้นทุนในการออกสินค้าน้อยกว่าและมี GPM สูง คาดว่าจะเริ่มวางจำหน่ายได้ในเดือนมิถุนายน การที่สินค้า License มีสัดส่วนมากขึ้นจะทำให้ GPM ใน 2Q25 ปรับตัวดีขึ้นทั้ง QoQ และ YoY ส่งผลให้แนวโน้มกำไรสุทธิคาดว่าจะดีขึ้น QoQ ส่วน YoY คาดทรงตัวถึงดีขึ้นเล็กน้อย

บริษัทปรับกลยุทธ์ไปเน้นขยายสาขาชั่วคราวใน Discount store เพื่อระบายสินค้าที่มีอายุมากกว่า 2 ปี ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 25% ของปริมาณสินค้าคงเหลือทั้งหมด นอกจากนี้ บริษัทให้ความสำคัญกับการทำการตลาดออนไลน์บน Tiktok มากขึ้น ซึ่งปัจจุบันมีสัดส่วนรายได้ราว 25% ของรายได้จากออนไลน์ทั้งหมดและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

การประเมินมูลค่าหุ้น WARRIX ของหยวนต้าอิงจาก PER ที่ 15 เท่า โดยรวม premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA

สรุป

หยวนต้ายังคงมุมมองเชิงบวกต่อ WARRIX โดยคาดการณ์การฟื้นตัวของรายได้และกำไรใน 2Q25 จากปัจจัยหนุนหลายประการ เช่น รายได้จากสินค้า License การฟื้นตัวของธุรกิจในสิงคโปร์ และการขยายตลาดรองเท้า อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน