บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มอง MEB กำไรปี 67 โต แต่ปี 68 อาจท้าทาย แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 30 บาท
P/E 11.35 YIELD 6.75 ราคา 16.30 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: MEB กำไรปี 67 โตต่อเนื่อง แต่ปี 68 อาจเจอความท้าทาย
บล.กรุงศรี (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2567 ของ MEB เติบโต 15% แต่ปี 2568 อาจเผชิญความท้าทายจากการแข่งขันที่สูงขึ้น จึงปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลงเฉลี่ย 6% อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 30 บาท อิง PER 18 เท่า
KSS คาดการณ์กำไร Q4/67 โต 6% YoY, 12% QoQ
KSS คาด MEB จะรายงานกำไรสุทธิ Q4/67 ที่ 118 ล้านบาท (+6% YoY, +12% QoQ) จากรายได้ที่เติบโต 8% YoY ตามจำนวนผู้ใช้งาน MEB ต่อเดือน (MAU) ที่เพิ่มขึ้น และยอดขาย E-reader Hyntext ที่ยังเติบโตสูง อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายทางการตลาดและพนักงานที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย อาจกดดัน Gross Margin และ SG&A
ปรับลดประมาณการกำไรปี 68-69 สะท้อนการแข่งขันที่สูงขึ้น
KSS ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลงเฉลี่ย 6% เนื่องจากมองว่าการแข่งขันจากคู่แข่ง เช่น Ookbee และร้านหนังสือ Naiin ที่เน้นตลาด E-book มากขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและ Gross Margin นอกจากนี้ ยังคาดว่า SG&A to sales จะเพิ่มขึ้นตามค่าใช้จ่าย Marketing และพนักงานที่สูงขึ้น
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: KSS ให้ราคาเป้าหมายใหม่ของ MEB ที่ 30 บาท อิง PER 18 เท่า ซึ่งเทียบเท่าค่าเฉลี่ย PER ย้อนหลัง -1.0 SD โดยปรับลดลงจากอัตราการเติบโตของกำไรปี 2567-2569 ที่ชะลอตัวลงเป็น -8% CAGR