บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Phillip Securities (Thailand) (PST) วิเคราะห์แนวโน้มผลประกอบการของ ORI ในช่วง 2Q68 คาดการณ์ยอดโอนจะสูงขึ้นจากคอนโดมิเนียมโครงการใหม่ และมีกำไรพิเศษจากการขาย REIT ใน 3Q68

แนวโน้มธุรกิจ

2Q68: ยอดขายอาจชะลอตัวเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) เนื่องจากยอดขายคอนโดมิเนียมลดลงในเดือนเมษายน แต่ยังคงอ่อนตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (y-y) อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีการเปิดตัว 3 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 6,200 ล้านบาท ซึ่งรวมถึงคอนโดมิเนียม Origin Residences-Sukhumvit และโครงการแนวราบ BRI-Bangsaen และ Grand BRI-Krungthep Kreetha-Suvarnabhumi

2Q68: คาดการณ์กำไรจะสูงขึ้น q-q จากรายได้จากการโอนโครงการคอนโดมิเนียม 3 โครงการ ได้แก่ Origin Plug & Play E22 Station, The Hampton Suites Rayong และ Origin Plug & Play Srinakarin ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีขึ้น นอกจากนี้ อาจมีกำไรพิเศษจากโครงการร่วมทุน (JV) คอนโดมิเนียม 2 โครงการ รวมมูลค่า 80 ล้านบาท (ก่อนภาษี)

3Q68: มีแผนขายโรงแรมและคลังสินค้าเข้า REIT ซึ่งคาดว่าจะสร้างกำไรพิเศษขั้นต่ำ 470 ล้านบาท

ข้อสังเกต

เหตุการณ์แผ่นดินไหวส่งผลให้ลูกค้าส่วนใหญ่ชะลอการตัดสินใจ แต่ยังไม่มีการยกเลิกอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีอัตราการปฏิเสธ (rejected rate) อยู่ที่ 15% บริษัทฯ ได้เข้าไปซ่อมแซมห้องและส่วนกลาง ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายใน 2Q68 โดยค่าใช้จ่ายยังอยู่ในวงเงินประกัน

PST ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามกฎหมายด้านสิ่งแวดล้อมและการลดมลพิษจากการก่อสร้าง รวมถึงการใช้พลังงานสะอาดเพื่อลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์

สรุปและคำแนะนำ

Phillip Securities ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 6.6% เป็น 1,371 ล้านบาท (+30.4% y-y) และปรับราคาพื้นฐานขึ้นเป็น 1.98 บาท โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" อิงตามวิธี SOTP (Sum of The Parts)