บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น SAPPE แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 40 บาท (จากเดิม 52 บาท) มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมามากได้สะท้อนปัจจัยลบไปแล้ว และคาดหวังการฟื้นตัวในครึ่งหลังของปี 2568

text-primary ยอดขายและการเติบโต

KSS คาดการณ์ว่ายอดขายที่ลดลง 38% ในไตรมาส 1/2568 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี สาเหตุหลักมาจากการกักตุนสินค้าในตลาดยุโรปและอเมริกา รวมถึงปัญหาผู้จัดจำหน่ายในบางประเทศ อย่างไรก็ตาม คาดว่ายอดขายจะเริ่มฟื้นตัวในไตรมาส 3/2568 และเติบโตในไตรมาส 4/2568 นอกจากนี้ ยังรวมถึงปัจจัยอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง 2% ในปี 2568 และ 2569

text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

KSS ได้รวมปัจจัยการเติบโตของยอดขาย 10% ในปี 2569 ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 25% ในช่วงปี 2566-2568 ปัจจัยนี้จะส่งผลให้กำไรหลักเติบโต 11% ในปี 2569 ความเสี่ยงหลักคือการฟื้นตัวของการบริโภคทั่วโลกที่อาจต่ำกว่าคาด

text-primary สรุปและคำแนะนำ

Krungsri Securities กำหนดราคาเป้าหมายโดยอิงจากอัตราส่วนราคาต่อกำไรปี 2568 ที่ 12 เท่า ปัจจุบัน SAPPE ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรปี 2568 ที่ 9.8 เท่า และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 5.5% ความเสี่ยงสำคัญ คือการฟื้นตัวของการบริโภคทั่วโลกที่ต่ำกว่าคาดซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและความสามารถในการทำกำไร