บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SCC กำไรซบเซาต่อเนื่อง! โบรกฯ ชี้เคมีภัณฑ์ฉุดรั้ง แนะ
P/E 29.33 YIELD 3.23 ราคา 155.00 (1.64%)
ไฮไลท์สำคัญ: มุมมองโกลเบล็กต่อ SCC
บล.โกลเบล็ก ออกบทวิเคราะห์หุ้น SCC โดยประเมินว่าแนวโน้มกำไรสุทธิยังคงซบเซาในปี 2568-2569 โดยมีธุรกิจเคมีภัณฑ์และซีเมนต์เป็นตัวฉุดรั้งหลัก แม้ธุรกิจวัสดุก่อสร้างจะช่วยพยุงบ้าง โกลเบล็กเริ่มต้นวิเคราะห์หุ้น SCC ด้วยคำแนะนำ "ถือ" และให้ราคาเป้าหมายแบบ SoTP ที่ 167 บาท
รายละเอียดการวิเคราะห์
โกลเบล็กคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ SCC จะยังอ่อนแอในปี 2568-2569 ต่ำกว่า 2 หมื่นล้านบาท เนื่องจากธุรกิจเคมีภัณฑ์ยังคงเผชิญกับภาวะอุปทานล้นตลาดจากกำลังการผลิตใหม่ในสหรัฐฯ และจีน ซึ่งกดดันให้อัตรากำไรลดลง นอกจากนี้ ธุรกิจซีเมนต์ยังคงได้รับผลกระทบจากต้นทุนพลังงานสูงและความต้องการที่ซบเซา แม้ว่าธุรกิจวัสดุก่อสร้างและบรรจุภัณฑ์ (SCGP) จะมีแนวโน้มที่ดีขึ้นจากการปรับปรุงประสิทธิภาพและกลยุทธ์ แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากธุรกิจเคมีภัณฑ์และซีเมนต์ได้ทั้งหมด
โกลเบล็กยังระบุถึงความท้าทายของ SCC ในตลาดอินโดนีเซีย ซึ่งมีการแข่งขันสูงและมีโครงสร้างตลาดที่บริษัทขนาดใหญ่ให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ของตนเองมากกว่าผู้ถือหุ้นรายย่อย โดยการเข้าซื้อกิจการ Fajar ภายใต้ SCGP ซึ่งยังคงขาดทุน เป็นตัวอย่างหนึ่งที่แสดงให้เห็นถึงความท้าทายในการทำกำไรในตลาดนี้
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
โกลเบล็กเริ่มต้นบทวิเคราะห์หุ้น SCC ด้วยคำแนะนำ "ถือ" และให้ราคาเป้าหมายแบบ SoTP ที่ 167 บาท โดยใช้ 3 เท่าของ EV/EBITDA ปี 2568 สำหรับธุรกิจซีเมนต์และเคมีภัณฑ์, 6 เท่าสำหรับ SCGP และ SCGD และคิดลด 10% สำหรับ Holding Company โกลเบล็กมองว่า SCC ต้องปรับกลยุทธ์ให้รวดเร็วและทันต่อสถานการณ์มากกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน เพื่อรับมือกับความท้าทายในอุตสาหกรรม
นักวิเคราะห์: ศิริลักษณ์ ปิ่นทุสุนทร (Siriluck Pinthusoonthorn), บล.โกลเบล็ก