บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KS ปรับลดประมาณการกำไรของ บมจ.ไมโครอิเล็คโทรนิคส (HANA) สะท้อนผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของยอดขายที่ชะลอลง โดยเฉพาะธุรกิจ Power Master Semiconductor (PMS) ในเกาหลีใต้

ผลกระทบจากปัจจัยภายนอกและภายใน

ผลการดำเนินงาน Q3/68 ต่ำกว่าคาด จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง โดยเฉพาะผลขาดทุนจาก ธุรกิจ PMS ที่ยังคงเป็นปัจจัยฉุดหลัก เนื่องจากการแข่งขันด้านราคาที่สูงในกลุ่มตลาดปลายทาง นอกจากนี้ยังมีปัจจัยภายนอก เช่น ความขัดแย้งทางการค้ากับจีน และอุปสงค์ทั่วโลกที่ชะลอตัว

อย่างไรก็ตาม ผู้บริหาร HANA ยังคงเชื่อมั่นในการฟื้นตัว โดยคาดว่าการผลิตเชิงพาณิชย์ Auto-grade MOSFET จะเริ่มทยอยโอนการผลิตตั้งแต่ต้นเดือน ธ.ค. 2568 ถึงกลางปี 2569 ขณะที่กำลังการผลิตในเกาหลีใต้จะคงไว้เพื่อรองรับ HIGHLIGHT ORO BUNUNLeonCD ของ Q1/69

ข้อสังเกตและสัญญาณบวก

ถึงแม้หลายโรงงานผลิตยังเผชิญแรงกดดัน แต่ยังมีสัญญาณบวกจากธุรกิจในจีนที่กลับมามีกำไร การเติบโตที่แข็งแกร่งของกัมพูชาจากคำสั่งซื้อที่โอนมาจากจีน และแนวโน้มที่ดีขึ้นของโมดูล SiC รวมถึงโครงการใหม่ ๆ ในโรงงานลำพูน

KS คาดว่าผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งแรกปี 2569 ยังไม่น่าดึงดูด เนื่องจากความไม่แน่นอนของแนวโน้ม Q1/69 ทำให้บริษัทยังไม่พิจารณาการจ่ายเงินปันผล

สรุปและคำแนะนำ

KS ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 39%, ปี 2569 ลง 24% และปี 2570 ลง 13% ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 17.00 บาท คำนวณจาก PER เป้าหมายที่ 17 เท่า อิงค่าเฉลี่ยของช่วงการซื้อขายย้อนหลัง 5 ปี